又到了一年一度企业财报密集披露时。近日，跨界“玩”医疗的江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称：常宝股份，002478.SZ）披露了其2020年年度财报。
《商讯·公司金融》注意到，常宝股份2017年底跨界医疗投资一年就突然反悔，称要聚焦主业，不知道这样快就中止医疗跨界，到底是出于怎样的考虑？当年，通过定增发行股份换来的医院资产，幸好还能返卖回去。而目前此笔投资的得失来看，直接的损失除了上市公司2020年商誉减值2.05亿元外，另外损失近3亿元。
对此，《商讯·公司金融》函至常宝股份求证，截至发稿，并未收到回复。
计提2亿商誉减值
常宝股份主要从事石油天然气用管、电站锅炉管和工程机械及石化用管等专用管材的研发、生产和销售，主要产品为油气开采用管、电站锅炉用管、工程机械和石化用管以及其他细分市场特殊用管。产品主要应用于油气开采、电站锅炉、机械加工等能源和机械及石化行业。
2021年，常宝股份表示，将进一步战略聚焦钢管主业，根据相关协议安排，将退出医疗服务行业。将坚定“专而精、特而强”发展战略，利用特种专用管材生产线项目、高端管线管智能生产线、高端页岩气智能生产线等重点新建项目的后发优势，努力打造细分市场、细分产品的头部企业；
年报显示，2020年常宝股份实现营业总收入39.42亿元，同比下降25.42%；实现归属净利润1.24亿元，同比下降79.43%；扣除非经常性损益的净利润0.79亿元，同比下降86.52%；经营活动产生的现金流量净额6.71亿元，同比增长0.34%。
从各业务板块来看，常宝股份2020年钢管业务实现营业收入34.25亿元，同比下降19.65%；实现归属净利润3.10亿元，同比下降38.85%；医疗服务业务实现营业收入5.17亿元，同比下降49.45%；实现归属净利润0.19亿元，同比下降81.88%。
可见，钢管业务的营业收入占当期收入比例为86.89%，是常宝股份收入和利润的主要来源；医疗板块营业收入占总收入的13.11%。虽然钢管业务的营收净利润双降，但仍是常宝股份的营收支撑。
对于净利润的大幅下降，常宝股份表示，由于公司计提商誉减值准备2.05亿元，导致公司2020年度合并报表归属于上市公司股东的净利润减少2.05亿元。
年报中显示，鉴于什邡二院、山东瑞高是并购重组时形成的商誉，根据评估报告并综合考虑标的资产的实际经营情况，公司拟对什邡二院和瑞高投资合计形成初始商誉，分别计提0.43亿元、1.62亿元的商誉减值准备，合计计提商誉减值准备2.05亿元。
数据显示，当初并购重组时，购买的三家医疗机构的股东承诺，瑞高投资所持有的单县东大医院2017－2020年净利润分别不低于0.48亿元、0.57亿元、0.597亿元和0.64亿元；什邡二院2017－2020年净利润分别不低于0.18亿元、0.24 亿亿元、0.2975亿元和0.3335亿元；洋河医院2017－2020年净利润分别不低于0.2085亿元、0.3385亿元、0.3840亿元和0.4595亿元。
根据上述财报数据来看，三家医疗机构承诺的业绩都未能完成。2018年-2020年，山东瑞高的营业收入分别为2.99亿元、3.21亿元、2.76亿元，净利润分别为0.49亿元、0.54亿元、-0.50亿元；什邡二院的营业收入分别为1.38亿元、1.56亿元、1.37亿元，净利润分别为0.25亿元、0.28亿元、0.19亿元；洋河医院的营业收入分别为1.87亿元、1.89亿元、1.03亿元，净利润分别为0.32亿元、0.37亿元、-0.14亿元。
跨界医疗代价不菲
《商讯·公司金融》注意到，常宝股份此次计提商誉减值准备正是由于常宝股份2017年发行股份“跨界”收购医院资产未能完成承诺业绩的原因。
据常宝股份2017年11月17日披露的《发行股份购买资产暨关联交易实施情况报告书暨股份上市公告书》显示，向嘉愈医疗发行1.42亿股股份购买其持有的什邡二院 80%股权、洋河人民医院 65%股权及瑞高投资 77%股份；向什邡康德发行203.25万股股份购买其持有的什邡二院约 4.72%股权；向什邡康盛发行193.91万股股份购买其持有的什邡二院约 4.51%股权；向什邡康强190.14万股发行股份购买其持有的什邡二院约 4.42%股权；向什邡康裕发行273.08万股股份购买其持有的什邡二院约 6.35%股权；向金鹏置业发行1839.62万股股份购买其持有的洋河人民医院 25%股权；向潍坊嘉元发行1792.81万股股份购买其持有的瑞高投资 23%股权。
上述收购，常宝股份以定增方式，发行1.87亿股，发行后，总股本达9.87 股。发行价格为5.30元/股，资产交易总额为9.92亿元。嘉愈医疗、金鹏置业、潍坊嘉元等7位新增股东也缴纳了的新增注册资本金（实收资本）合计人民币1.87亿元，成为了常宝股份的股东。嘉愈医疗、金鹏置业、潍坊嘉元更是成为了常宝股份第二、第四、第五大股东。由此，常宝股份也成为了为能源管材生产销售和医疗服务并举发展的双主业上市公司。
奇怪的是，《商讯·公司金融》发现，就在常宝股份进入医疗服务板块一年后，却又想要“抛弃”该业务，不知道是决策失误，还是别的什么原因？并且，此次跨界投资资产的购买方，竟为此前出售给常宝股份该资产的股东，也就是说，如果跨界资产不好，常宝还可以退回原出卖方。
在收购医疗资产一年后，2018年11月常宝股份公告退出医疗服务行业相关事项，实施向能源管材主业的聚焦。常宝股份此次交易也引起了监管层的注意。2018年11月29日，深交所对其进行了问询。要求其说明出售相关资产的合法合规性，是否构成变更承诺，是否符合证监会《关于上市公司业绩补偿承诺的相关问题与解答》的规定。
2021年1月17日，常宝股份与上海嘉愈医疗投资管理有限公司及其控股股东中民嘉业投资有限公司签署了《医院股权购买协议》，将持有的山东瑞高100%股权、什邡二院 100%股权、洋河医院90%股权出售给中民嘉业及嘉愈医疗。
截至2021年2月6日，常宝股份公告称，已收到购买方支付的股权购买预付款人民币2.5亿元（第一期交易对价），而具体出售资产的总价是多少？《商讯·公司金融》并未看到相关公告。
除此之外，当初三家医疗机构的7位原股东合计需补偿常宝股份2.78亿元，应补偿股票的股数位0.52亿股，返还分红款0.18亿元。
根据上述财务数据核算，常宝股份出售三家医疗机构资产可得到的补偿及返还分红总金额为2.96亿元。同时，根据《盈利补偿协议》及《盈利预测补偿协议之补充协议》，常宝股份也将按照总价1.00元人民币的价格定向回购上述应补偿股份，即0.52亿元。
那么，常宝股份在此次跨界投资，为期四年的时间里，到底是赚，还是亏？亏了多少钱呢？
《商讯·公司金融》大概估算了下，截至目前，收到的股权预付款2.5亿元，加上补偿与分红返还，常宝股份出售三家医疗机构已得到4.96亿元。此次跨界支付的总价包括，当初定增购买时评估的交易对价为9.92亿元，减去收回的4.96亿元，不包括2020年度计提2.05亿元的商誉减值的话，即常宝股份医疗跨界投资损失为2.91亿元。
