近日，证监会核准了浙江中晶科技股份有限公司（以下简称“中晶科技”）的首发申请。
中晶科技本次拟在深交所中小板公开发行新股不超过2494.70万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金6亿元，其中5亿元用于“高端分立器件和超大规模集成电路用单晶硅片项目”、5500万元用于“企业技术研发中心建设项目”、4500万元用于“补充流动资金”。
《每日商业报道》发现，2015年时，中晶科技营业收入仅4000余万元，净利润尚不足400万元。随后，倚靠炙手可热的半导体材料产品，在2016年业绩猛增，当年营业收入和净利润就分别达到1.6亿元和3271万元，2016年的净利润较2015上涨了近800%。而2019年面对市场消费乏力，资金压力增大。值得注意的是，作为高科技公司，中晶科技的研发投入并未达到高新企业资质标准，为此，还收到了监管部门的问询函。
主营业务稳定
中晶科技主营业务为高品质半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅片和硅棒，硅棒经切割、研磨、抛光等工序后形成硅片，两类产品最终均用于半导体芯片的制作。
招股书显示，2017至2019年，中晶科技实现营业收入分别为2.37亿元、2.54亿元、2.24亿元；净利润分别为4879.83万元、6648.15万元、6689.69万元。从上述数据可以看出，中晶科技主营业务发展较为稳定。
其中，主营业务半导体硅片实现销售收入分别为1.31亿元、1.61亿元、1.44亿元，占主营业务的收入的比例分别为57.05%、64.71%、65.28%，是中晶科技主要的盈利来源。
报告期内，中晶科技主营业务毛利率从2017年的37.05%到2019年的46.94%，提升近10个百分点。从产品来看，2017-2019年单晶硅片的毛利率分别为35.34%、43.84%、45.82%；单晶硅棒的毛利率分别为40.63%、44.49%、50.75%，公司两大主打产品毛利率都呈上升趋势。
应收账款周转率低于行业均值
招股书显示，中晶科技虽然营收稳定，但是中晶科技2017至2019应收账款净额却持续上升；分别为6,990.80万元、8,347.08万元、7,810.30万元，占当期营业收入比例分别为29.51%、32.93%、34.94%，换句话说，营收中将近三成都是未收回账款。
中晶科技在应收账款占比不断上升的同时，周转率也一路下滑。招股书显示，2017至2019年该公司应收账款周转率分别为3.64、3.31、2.77，下降趋势明显。
对此，中晶科技解释称，2018年随着公司销售规模的扩大、客户数量的增多，应收账款规模逐步增加，导致应收账款周转率有所下降；2019 年受终端消费市场需求下滑的影响，部分下游客户资金回笼较慢、资金压力加大，因此回款速度有所减慢。
此外，中晶科技应收账款周转率也明显低于行业可比公司平均值。资料显示，2017-2019年中晶科技的应收账款周转率分别为3.64、3.31、2.77，而行业可比公司平均值分别为5.51、5.22、4.77，明显低于行业可比公司。
对此，中晶科技表示：“主要原因系公司与可比上市公司在销售规模、销售区域，客户结构等方面存在较大差异，导致了应收账款周转率的不同。”
研发投入不达标？[b]
[/b]招股书显示，目前，中晶科技是高新技术企业，2018年-2020年可以按照15%的税率缴纳所得税。并且，拥有39项专利，其中包括14项发明专利、25项实用新型专利。同时，公司目前拥有研发人员53人（包含核心技术人员6人），占员工总人数的11.16%。中晶科技表示，公司先后完成多项省级重点研发项目，具有较强的技术研发能力。因此，公司名称中冠有“科技”字样。
中晶科技表示，公司所在半导体硅材料行业属于技术密集型产业，为提高产品品质及市场竞争力，公司通过持续研发投入实现技术创新和工艺改进，报告期内公司研发费用分别为554.39万元、532.61万元和578.17万元，占营业收入的比例分别为2.34%、2.10%、2.59%。
然而，《每日商业报道》了解到，依据《高新技术企业认定管理办法》第十一条规定“1.最近一年销售收入小于5000万元（含）的企业，比例不低于5%；2.最近一年销售收入在5000万元至2亿元（含）的企业，比例不低于4%；3.最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。”
按照上述规定，中晶科技的营收超过2亿元，如果需通过高新技术企业认定研发费用占比应不低于3%，可是中晶科技在报告期内研发费用占比始终未超过3%。对此，证监会在反馈意见中问询了公司的研发投入是否满足高新企业认证要求，指出发行人招股说明书称公司为高新技术企业，要求说明该表述中公司所指具体主体，发行人研发投入比例是否满足高新技术企业认证要求等问题。
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撰文✎王路
编辑✎刘致文
文章部分配图来自网络
