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佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大

近期,广东佳奇科技教育股份有限公司(以下简称“佳奇科技”)向证监会提交了招股说明书申报稿。4月17日,佳奇科技首发申请获受理,拟于创业板上市。

近期,广东佳奇科技教育股份有限公司(以下简称“佳奇科技”)向证监会提交了招股说明书申报稿。4月17日,佳奇科技首发申请获受理,拟于创业板上市。


根据公开信息可知,佳奇科技成立于2002年,主营教育产品及服务的研发、生产、销售及运营,主要产品是玩具。


《每日商业报道》梳理招股书发现,佳奇科技近年业绩虽然一直处于增长状态,但净利润增速波动较大;而在2019年的营收中,其他业务收入在总营收的占比增长不小,究其原因或有多种可能。


净利润增速不稳


招股书显示,佳奇科技在2017-2019年的营业收入分别为3.05亿、3.98亿和4.76亿,同比增长26.45%、30.48%和19.8%。归母净利润分别为3653万元、6055万元和7479万元,同比增长19.1%、65.73%和23.52%。从净利润同比数据看,佳奇科技业绩增速并不平稳。

 

佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大


细看其销售额占比不难发现,作为佳奇科技的主要销售产品,变形玩具、机器人玩具以及恐龙玩具在报告期内的销售额均在下降,而2019年新推出的婴幼儿玩具产品拿到了11318.41万的收入,产品收入中排名第二,有力的推动了2019年营收金额的增长。


佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大


值得注意的是,除了销售玩具产品为主营业务,其他业务收入主要为原材料销售收入以及废料销售收入,在往年收入占比不足1%的情况下,在2019年主营业务收入占比下滑近10个百分点,其他业务收入占比却突然增至10个百分点,实现了5127.63万元的收入。


佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大


出售原材料获利?


佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大

佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大


招股书显示,2017-2019年,佳奇科技的存货账面价值分别为5812.35万、7398.23万和9801.26万,相应同年的原材料金额为3230.24万、3512.71万和5118.21万。经计算,2019年两项数据增速分别为32.48%和45.7%,两者相差10余个百分点,且均远超当期主营收入7.04%的增速。看来,公司看好自己某类产品市场的增长潜力,正在组织原材料准备大干一场。


不过,佳奇科技在报告期内的存货周转率却在不断下滑,低于竞品公司平均值,可见原材料的大幅增加是否能有效的转化成产品销售出去,让投资者有些疑虑,也为存货管理带来了压力。


 

佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大


《每日商业报道》注意到,一般而言,对于企业经营,适当的原料库存可以规避价格波动及市场需求带来的风险,但佳奇科技如此大规模的出售原材料,是否说明佳奇科技此前误判了产品销售趋势,又或是库存管理不当,导致了原材料积压?又或许意味着相关产品的市场需求有所下降,而企业因此需对生产规划作出调整?招股书中并未对此做出解释。


另外,佳奇科技还存在供应商集中的问题。报告期内前五大客户的收入占公司当期营业收入的比重分别为51.02%、62.86%和59.14%,占比相对较高。


 

佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大

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客户的高度集中也会为佳奇科技带来风险,若公司不能在日后工作中提高自身竞争力,拓展客户并扩大业务规模,一旦主要客户减少或停止与公司的合作,都会对公司经营业绩产生较大冲击。


市场运作面临阻力


由招股书可知,佳奇科技的市场占有率及产品收入在同行业中并不高。或许是为了提高自身综合竞争力,佳奇科技在招股书中表明,将把近三年的主要投入放在IP化运营和发展为“集研发、生产、营销和动漫影视为一体的具有一定知名度的智能科教玩具企业”,并“力争打造属于佳奇科技的优质产品与强势IP”。此次IPO募集的3.9亿资金中,也将有9500万用于动漫影视制作项目,占比达24.36%。


 

佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大


IP的打造需要较多时间与资金的投入,并且回报率并不稳定。佳奇科技自2016年以来就开始推出自制IP《机变英盟》动漫,并在各大电视台、各大视频网站累计播放量超过1.87亿次,但营收数字并不理想,2017-2019年的营收分别为8.81万、10.39万和6500元,占总营收比率分别为0.03%、0.03%以及不到0.001%,对于总营收来说无异于杯水车薪。所以佳奇科技在动漫影视制作上9500万的投入规划着实是一步险棋。


 

佳奇科技IPO募资:净利润增速波动较大


除了自身问题,佳奇科技还面临着疫情带来的风险及长期影响。


由招股书可知,佳奇科技的销售模式主要为境外经销、境内经销及境内直销。其中境外销售占比六成以上,境外主要出口地包括印度、中东、欧洲、美洲、非洲等国家或地区。


 

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但印度、中东、非洲等国家医疗卫生条件相对薄弱,欧洲、美洲疫情也正处于紧张情势,疫情对于消费的冲击仍需要漫长的恢复期。而物流受阻、由于减少出行带来的购买力下降,以及公司客户或目标客户因遭受疫情波及而减少或取消业务合作,都会成为佳奇科技正常经营和业务拓展的阻碍,进而影响公司业绩。


撰文|刘向南

编辑|刘致文

文章部分图片来自网络


作者: 网站小编

这家伙很懒什么都没说!

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