2020-04-28 17:20
原油 原油宝
作者| 金克丝 来源：快刀财经（ID:kuaidaocaijing）
“亲，买理财产品吗？赔完本金还倒欠钱的那种哦！”有人调侃，今年上半年啥也没干，就光见证历史了。
4月22日，中国银行(3.430,-0.01,-0.29%)（维权）原油宝的投资者经历了一场不会醒来的噩梦。
4月21日，美原油05合约最后一个交易日，而中行原油宝4月20日展期，正巧碰到了历史上最低结算价-37.63美元/桶，一夜之间，“原油宝”投资者们被杀得片甲不留，持仓清零，账上余额成了负数。不但本金打了水漂，反而以266.12元/桶的价格，倒欠银行钱。
据中行内部人士透露，客户总计亏2.1亿元，欠款3.7亿元，涉及人数3621户。
截止今日，此事仍在持续发酵，中行与投资者之间呈对峙状态，大家抱团维权，却依然一团乱麻，有的投资人亏空身家性命，甚至不惜以死维权，可谓惨烈。
笔者试图梳理还原原油宝“惨案”始末，厘清其中的责任归属与厉害关系。
01
原油宝到底是个啥？
吵吵这么久，很多吃瓜群众都还没弄明白，什么是原油宝？
在中国银行的官微上，一条关于原油宝的推送，宣传语是这么说的：
“对于没有专业金融知识的‘投资小白’，是否也有好玩有趣又可以赚钱的产品推荐呢？当然有啦！那就是原油宝！”
在宣传文案中，中行举了一个通过做空美国原油赚取37%收益的例子。最大的卖点就是这是个“日常油费的对冲工具”，只要买了就是赚。
其实，在银行理财经理的销售话术里，“潜规则”都是避重就轻，多谈收益少谈风险，看着这样的文案，那些原本只是想存个款的用户们，也禁不住“诱惑”，变成了原油宝的投资人，稀里糊涂就入了坑。
但其实，你以为自己买了原油宝，就是买了一桶桶原油了吗？
原油期货交易，其实是一个离很多人普通生活很远的概念。很多人血亏至今，都还没有搞懂其中的细节。
02
到底是中行亏，还是投资者亏？
至今，我们已经听到了太多因为原油宝一夜血亏，倾家荡产的例子。
有人投入150万，赔光本金后还要倒赔460万。还有一位投资人，持有2万手原油宝2005合约，平仓价为-266.12元，平仓损益达-920万。亏光本金后，还倒欠中行500多万巨款。
这里面有专业的投资者，有还有跟风的普通劳动者、农民等。还有一些老人家，在理财经理劝说下买了原油宝，还固执坚持稳赚不赔，油价早晚会回升。
很多人直到现在，或许都没有搞清，还把它当作自己买了原油期货爆仓的故事。
但其实，爆仓的一直都是中行，而不是购买原油宝的人。
个人投资者买原油宝，并不等于直接买原油期货。简单来说，你在中行买了个原油宝，只是在中行开了个户，而不是直接去纽交所或者芝商所去开户直接买卖原油了，所以原油宝也不会像期货交易一样，所有盈亏都实时显示在自己的账户里。
你以为是在期货市场做交易，其实不过是银行开发的理财产品。
说白了，这其实这就是个虚拟模拟盘，中行通过这个外围盘，成功将在美国针对专业投资机构的大宗商品（1手合约1000桶原油），切割成适合业余散户韭菜的小宗商品（1手合约1桶原油），还取了个名字叫原油宝，做为中间商收取交易中的管理费和手续费。
而作为一个原油宝购买者，你是完全无能为力的，你的盈亏，取决于中行原油宝大账户的具体操作。
但是中行在交易过程中到底做了什么，不透明，作为消费者，你也无法知悉。
在4月初，就有网友吐槽，在进行操作时，原油经常会出现宕机等各种bug，：
这两条一个多月前的流言被翻出，有人笑称这两位网友是“预言帝”、成功“跑毒”。
但细想这又何尝不是种心酸？一个国有大行，却成了“毒”？
不仅不知道中行到底在操作过程中做了什么，你唯一的一点儿对自己账户的控制权，也被中行的一只大手控制了，交易的关键节点，随时可以以系统故障的理由宕机。
也因为这次翻车，所有的bug才有机会被拿出来清算，但如果没有这次惨剧，或许这种情况会持续下去，原油宝的投资者一直都处在一个不公平、不对等的位置。
03
谁为惨案负责？
原油宝惨案发生后，舆论意见主要分成了三派。
一种是声讨中行，认为中行贻误时机，应该全责；另一种则认为投资者应该愿赌服输，盈亏自负，不能赚了钱不吱声，赔钱了就到处嚷嚷；还有零星的声音，认为这事儿应该芝加哥商品交易所负全责，仅提前一周做这么大的规则修改，-37.63美元每桶的价格不具有任何合理性，是恶意操纵市场的结果，芝商所应该负监管失职的责任。
那么，到底谁该负责任？又要付多少责任？
在笔者看来，中行要承担大多数责任。
第一，“穿仓”在期货交易中是重大的责任事故，因此对投资者的风险教育和提示，是期货公司必须履行的重要义务。而中行在宣传产品时，并没有提及产品高风险的特征，也并没有提及“穿仓”的可能性，而将其定义为低风险的理财产品，对于对原油期货并没有深入研究的大多数投资者来说，他们并没有被告知“穿仓”的存在，在教育投资者方面，中行存在重大过错。
而且，纸原油就纸原油，中行偷梁换柱给它取了个名字叫原油宝，混淆视听，让很多不明真相的投资者，以为自己就是在买原油。
第二、其实在4月初，芝商所就声明可以负数计价，这本应该引起警惕和重视。工行、建行等其他金融机构，也在月中就基本完成其持有的WTI原油5月期货相应移仓换月工作，成功避过了这一波损失。
而作为一个专业的金融机构，中行的反映未免太慢，才导致底裤赔穿。
第三、晚上10点就停止交易，停牌时原油的价格尚为11.7美元。却按照半夜的-266.12元每桶的价格交割，没有及时移仓、平仓、还冻结账户导致投资者不能安全逃离，这波操作看上去的确有一些耍流氓。
第四、操作过程不透明。投资者在中行原油宝中是完全被动的，用户每次发出指令中行是否执行，执行了多少，投资者一无所知，即便要让投资者补上亏损，中行也有义务披露相关账户在20日22:00以后的真实交易、移仓、交割等情况等相关信息，让投资者了解，中行账户是否按照产品规则在操作。否则，中行必然要承担连带责任。
作为一个国有银行，这不仅仅是钱的问题，更牵扯到国家信用。
24日深夜，中行的确对原油宝穿仓作出了回应，简言之就是：在法律框架下承担应有责任。至于结果如何，还要再进行后续调查。
只留下投资者一脸懵逼，继续焦灼。
这次的油价变化可以说是百年一遇，所有投机者，包括中行都认为无风险。但是如同新冠病毒一样，百年一遇不代表不会遇到，现实会给你们实实在在地上一课。
这血淋淋的教训，也在告诉广大投资者一个冰冷残酷的事实：
不要赚看不懂的钱，人性本恶，翻车的时候，大多数人只会看热闹、甚至踩上两脚，没人能救你。
