随着“露营户外”活动成为国人的新爱，资本市场也迎来“风口”，行业新上市公司自然引人关注。
日前，深圳证券交易所向厦门渡远户外用品股份有限公司（以下简称“渡远户外”或“公司”）发出了第二轮审核问询函。
每日商业报道（www.bizvcw,com）了解到，公司此前名为“厦门汇力源进出口有限公司”，2020年12月才更名为“渡远户外”。如此看来，该公司或有借露营概念谋求上市之嫌。
招股书显示，渡远户外此次IPO拟募集资金46,316.80万元，分别用于水上运动用品和房车、游艇配套产品扩产项目、研发中心升级建设项目以及补充流动资金。另外，根据招股书内容，渡远户外八成收入来自境外，在内控、日常经营等方面曾有瑕疵。
产品结构出现调整趋势
渡远户外主要从事房车游艇配套产品和水上休闲运动产品的研发、设计、生产和销售。其中，房车游艇配套产品主要以小微型水泵为主。
2019 年-2021 年，渡远户外的收入规模持续增长，营业收入年均复合增长率达到72.34%。具体来看，2019年度至2022年1-6月，渡远户外的营业收入分别为11,856.39万元、19,285.90 万元、35,214.07万元、17,959.22万元，保持着增长势头；扣非净利润分别为2,713.19万元、5,145.02万元、7,009.47万元、3,288.26万元，照此趋势，今年扣非净利润或许不及去年。
其中，渡远户外报告期内，境外收入分别为9391.89万元、1.58亿元和2.87亿元，占主营业务收入的比例分别为79.58%、82.84%和82.37%，可见其八成左右的收入均来自境外市场，对境外市场存在较大依赖。
渡远户外的主要产品为小微型水泵、便携油桶等房车游艇配套产品和皮划艇、桨板等水上休闲运动产品。报告期内，公司小微型水泵实现收入分别为 6,757.26 万元、11,564.92 万元、16,314.42 万元和 8,203.92 万元，2019 年-2021 年销售规模每年以较快速度增长，占各期主营业务收入比重分别为57.26%、60.59%、46.82%和46.00%。不过，由此来看，渡远户外的主要产品小微型水泵对主营业务的收入贡献呈现出下滑趋势。
渡远户外旗下，真正与公司名称相匹配的水上休闲运动产品包括皮划艇、桨板、船桨等产品，其中皮划艇为主要产品。报告期内，渡远户外水上休闲运动产品的销售收入分别为2,599.05 万元、3,745.51 万元、12,135.21 万元和 6,257.26万元，占主营业务收入的比例分别为22.02%、19.62%、34.83%和 35.09%。虽然此前称渡远户外改名有蹭露营概念之嫌，但据其水上休闲运动的增长态势而言，或许能真的名副其实也说不准。
另外，需要注意的是，报告期内渡远户外的主营业务毛利率分别为 47.68%、51.59%、42.95%和40.53%，毛利率有所下滑。渡远户外对此解释为原材料采购价格均增加，导致产品成本上升，以及由于境外销售以美元为主，存在汇率影响产品价格问题。不过，这主要都是外部原因，渡远户外并未提及公司自身原因。因而，受外部因素影响的毛利问题，更具有不稳定性。关于如何保持稳定的盈利，截至发稿，渡远户外并未回复。
另外，随着渡远户外业务的不断开展，存货日益囤积也成为其需要面临的问题。报告期各期末，公司存货账面价值分别为 2,395.38 万元、3,262.90 万元、6,595.18 万元和 4,854.63 万元，占流动资产的比例分别为 33.69%、27.66%、42.37%和 36.74%。尽管最近3年，公司分别计提了存货跌价准备85.98万元、139.25万元、387.47万元。
曾有不规范经营行为
每日商业报道（www.bizvcw,com）梳理招股书时发现，在内控方面，渡远户外存在通过供应商或关联方周转贷款、向不具备资质的第三方进行票据贴现、与关联方或第三方直接进行资金拆借的情况。
渡远户外子公司福建爱的为满足经营过程中流动资金周转需求，存在通过供应商或关联方周转贷款的情形，相关贷款实际用于支付货款、发放工资等日常经营性支出。
2019 年 5 月，福建爱的拟向渡远户外实际控制人林锡臻控制的福安爱的支付采购尾款，根据当地银行的信贷政策，渡远户外实际控制人控制的其他企业无法作为银行受托支付对象。在此背景下，福建爱的通过供应商余姚市百达电器有限公司、关联方福安市亿达电器有限公司合计周转贷款 404 万元，周转方在收到款项的次日即转入福安爱的，用于结算福建爱的对福安爱的的应付款项。不过，上述贷款已于 2020 年 4 月全部归还。
票据贴现行为主要发生在2021 年 6 月。为方便承兑汇票的使用，公司控股子公司康远精密存在将客户三捷科技（厦门）有限公司向其开具的银行承兑汇票向不具备资质的第三方进行票据贴现获取资金，用于日常生产经营。
渡远户外对此的解释是，上述票据具有真实的交易背景，其贴现行为不属于《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》中规定的“向关联方或供应商开具无真实交易背景的商业票据，通过票据贴现后获取银行融资”的情形。
此外，渡远户外子公司福建爱的还存在一起关于商标的悬而未决的官司，正处于上诉阶段。2019 年 2 月 25 日，Flo Mağazacılık ve Pazarlama A.Ş.（以下简称“FLO 公司”）以福建爱的和土耳其专利商标局（Türk Patent ve Marka Kurumu）为被告向土耳其第一知识产权和工业产权法院（以下简称“初审法院”）提起诉讼，请求确认无效福建爱的注册的第 28 类 SEAFLO 商标（注册号为 1382372 的马德里国际注册商标，该商标在指定地土耳其的申请编号为2018/04799，以下简称“涉诉商标”）。
初审法院认为，涉诉商标与 FLO 公司所注册的商标之间不存在相似性，贴附商标的产品不同，且福建爱的在涉诉商标注册申请中不存在恶意申请行为，因此初审法院已于 2021 年 4 月 15 日判决驳回 FLO 公司的诉讼请求。
2022 年 4 月 14 日，FLO 公司向土耳其地区法院（以下简称“上诉法院”）提起上诉，请求撤销初审法院的判决并重新审理本案。截至招股书签署日，此案处上诉阶段，尚未了结。
与此同时，同样是渡远户外子公司福建爱的，它在消防和报关上也存不规范的地方，还受到了行政处罚，因涉及金额不大，不属于重大违法违规行为。
