每经记者 王海慜 王砚丹 陈晨 杨建 每经编辑 吴永久 兰素英
日前，时隔12年，央行下调超额存款准备金利率，从0.72%下调至0.35%。上一次是在2008年全球金融危机期间从0.99%下调至0.72%，此后一直未作调整。另外，年内第三次降准，释放4000亿元长期资金，年内累计投放1.75万亿元资金。
4月6日，全球市场突然变得亢奋起来，周边市场都在涨。日经225指数大涨4.24%；韩国股指大涨3.85%，同时，港股也大涨，恒生指数大涨513.01点，以23749.12点报收，涨幅达2.21%。此外，A50指数期货也一度大涨超过2%。下午开盘的欧洲股市，截至发稿前，德国DAX指数涨了4.22%，英国富时涨了3%，法国CAC40指数涨了3.36%。此外，美国股指期货都大幅走高，道指期货上涨3.84%，纳指期货上涨4.21%，标普期货上涨3.89%。在此背景下，今日A股会有什么表现？
对此，《每日经济新闻(博客,微博)》记者通过北向资金、重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等六大维度来深度剖析，揭秘机构操盘秘籍，以重要数据揭露4月交易玄机。
/ 3月北向资金净流出678亿 /
据Choice数据统计，今年3月，北向资金大幅净流出678.7亿元，创下2014年沪港通开通以来单月净流出之最。而与此同时，3月南向资金却大幅净流入1263亿元。这一减一增让A股出现了一定程度的“失血”。
虽然3月北向资金的大幅流出让市场错愕，不过从历史上看每逢北向资金单月出现百亿规模的大幅净流出，却有一定概率对应的是A股的阶段性底部，比如2019年5月、2018年10月。
对照沪指的走势图，再仔细研究一下可以发现，北向资金大部分时间卖出时机还是精准的，其有“聪明钱”之称，如2015年4月净流出35亿元后，2015年5月沪指小涨3.83%，2015年6月沪指见到5178点的历史大顶。2015年10月、11月、12月连续3个月净流出，2016年1月沪指大跌22.65%。2019年4月、5月净流出后，沪指进入横盘震荡几个月。2018年10月净流出105亿元后，随后沪指在2019年1月初二次探底成功后才最终见底。2018年2月净流出26亿元，沪指随后下跌到2018年年底。
需要引起重视的是，虽然今年3月北向资金罕见地净流出A股678亿元，不过仍然有一些A股在3月被北向资金逆势加仓。而且，近9个交易日，北向资金累计流入167亿元，扭转前期连续多日净流出的局面。
Choice数据显示，3月9~23日，有436只A股得到了北向资金的逆势增持，占到所有沪深股通个股的34%。在这436只A股中，有22只A股北向资金的加仓幅度在100%以上，其中粮价上涨概念股苏垦农发(601952,股吧)期间北向资金的加仓幅度更是高达1300%，位居所有A股之首。从盘面上看，苏垦农发股价在3月9~23日表现较为抗跌。然而，从北向资金的持股情况来看，外资并没有打算继续加仓，在3月23日见到北向资金对苏垦农发持股比例的年内高点后，北向资金便开始逢高减仓，到４月１日，北向资金的持股比例已降至0.77%。
3月份，北向资金持股比例显著增长的个股有29只。
/ A股银行板块已多数破净 /
大金融的估值一直是市场的热门话题。银行板块已多数破净。兴业银行(601166,股吧)3月31日收于每股15.91元，而其去年三季报的每股净资产达到23.38元，市净率仅为0.68倍。招商银行因为其零售银行的领先优势，市场给予了估值溢价，目前市净率约为1.4倍。
招行和兴业银行都在2月和3月出现一波下跌。招行1月曾创出每股40.16元的历史高点，但3月19日最低跌至每股28.71元，区间跌幅达到28.51%。
值得一提的是，增持后，招行和兴业银行的二级市场股价均有所企稳。3月25日至4月2日，招行股价温和上涨超过2%，同期兴业银行涨幅超过3%。
而增持更早的中国平安则没那么好运。3月以来，海外疫情不断升级，中国平安又遇到汇丰银行暂停派息的利空。3月23日中国平安A股最低跌至66元，上述2月底完成增持的核心员工持股计划和长期服务计划最高浮亏率约为17.65%，最高浮亏金额超过8亿元。
不过，对中国平安来说，其H股的动向亦值得关注。港交所信息披露，3月19日，摩根大通买入中国平安H股约4773.43万股，涉及资金约33.99亿港元。
从历史经验来看，大金融板块的贝塔属性较重，即大部分时候以跟随市场为主。但由于股息率较高、业绩可预见性等因素，更多受到长期资本青睐，且负面消息有时候会提供很好的买入机会。
最典型的例子是2008年的中国平安。当年次贷危机爆发，中国平安投资富通银行巨亏228亿元，其A股股价一度跌破20元大关（不复权）。12年过去后再回头看，当时的巨坑是中国平安12年长牛的起点。
否极泰基金总经理董宝珍多次看好银行股，曾在2月下旬表示，银行股的确定性机会是100%。因为在中国，如果银行业都没有投资价值了，那整体的经济怎么可能好起来呢？
/ 机构席位买入多只游戏股 /
3月一共22个交易日，发生了2075笔大宗交易，成交金额480.50亿元。其中195笔溢价成交，299笔平价成交，1581笔折价成交。3月31日大宗交易单日成交井喷，达到68.58亿元，占全月成交金额的14.27%。但当日溢价成交金额仅仅1120万元，占比0.16%，为当月最低。溢价成交最高的一天是3月23日，当天大宗交易一共成交14.51亿元，其中溢价成交8.74亿元，占比高达60.24%。溢价成交占比第二高的是3月11日，当天大宗交易一共成交38.46亿元，其中溢价成交20.78亿元，溢价成交占比达到54.03%。3月6日发生了35.45亿元大宗交易成交，其中溢价成交14.27亿元，占比为40.26%。值得一提的是，上述溢价大宗交易较高的交易日，往往市场表现偏弱。3月23日，沪指下跌3.11%；3月11日，沪指下跌0.94%；3月6日，沪指下跌1.21%。
某券商营业部人士对《每日经济新闻》记者表示，目前大宗交易买卖双方在手机上就可以报单。一般而言价格会事先商量妥当，但溢价率和折价率是按照当天收盘价计算，如果当天大盘出现大跌，往往容易带高溢价成交占比。
3月溢价率最高的一笔大宗交易是3月9日的乐凯新材(300446,股吧)。当天乐凯新材以每股17.76元成交了75.13万股，成交金额为1334.31万元。买方为华泰证券(601688,股吧)北京西三环国际财经中心证券营业部，卖方为中金财富合肥长江中路证券营业部。乐凯新材3月9日收盘价为15.14元，溢价率达到17.31%。之后乐凯新材随大盘下跌，3月31日收于12.93元，接盘方被套27.19%。
折价交易是大宗交易的常态。3月一共有684笔大宗交易折价率高于10%，539笔折价率位于5%到10%之间。折价率不足5%的共有358笔。中小创是高折价率的主力。
从3月的机构专用席位的操作动向来看，万科A的交易金额较大，卖出61亿元，买入39亿元。从机构专用席位买入居前的个股来看，深信服(300454,股吧)被买入10亿元，数据中心建设的光环新网(300383,股吧)被买入4.59亿元，比较明显的一个特点是，多只游戏股被买入，如完美世界(002624,股吧)、昆仑万维(300418,股吧)、世纪华通(002602,股吧)、游族网络(002174,股吧)等。
/ 3月融资客狂买74只个股 /
3月A股市场震荡显著，上证指数下跌4.51%，振幅达14.84%。在市场动荡的大背景下，融资客也趋于谨慎。行业上，有6大行业实现融资净买入，其中农林牧渔一马当先。74只个股融资净买入超1亿元，13只个股融资净买入超过3亿元。从融资余额增长情况来看，有47只两融标的融资余额在3月增长超过50%，其中有9只增幅超100%。
Wind数据统计，截至3月31日，融资余额为10474.44亿元，相比2月28日减少了404.58亿元。从行业来看，3月有6大行业实现融资净买入，分别是农林牧渔（64.67亿元）、建筑材料（4.90亿元）、钢铁（3.43亿元）、休闲服务（2.08亿元）、建筑装饰（1亿元）和纺织服装（0.40亿元）。
16大行业融资净卖出较多，均超过10亿元，其中电子、计算机和非银金融融资净卖出居前，分别达到84.92亿元、46.55亿元和32.42亿元。
从个股角度来看，虽然两融余额相比2月末下滑，不过仍有562只两融标的实现融资净买入，其中有155只个股融资净买入超过5000万元，74只超过1亿元。牧原股份(002714,股吧)和新希望3月累计融资净买入分别达35.40亿元和10.76亿元；烽火通信(600498,股吧)、隆基股份(601012,股吧)融资净买入均在5亿元以上；此外，正邦科技(002157,股吧)、通威股份(600438,股吧)、赢合科技(300457,股吧)、鱼跃医疗(002223,股吧)等13只个股融资净买入超过3亿元。
另外，从融资余额增长情况来看，有47只两融标的融资余额在3月增长超过50%，其中有9只增幅超100%。截至3月31日，汉缆股份(002498,股吧)的融资余额达2.3亿元，相比2月末增长了253.62%，增幅居于首位。另外，东湖高新(600133,股吧)、中通国脉(603559,股吧)、楚天高速(600035,股吧)等8只个股的融资余额在3月也增长了100%以上。
这些融资余额快速增长的个股在股价上也有不俗的表现。记者以3月融资余额增幅在50%以上的46只个股来看，仅有7只录得负收益，其余均可圈可点。在录得正收益的个股中，有18只3月股价涨幅超过20%，比如华资实业(600191,股吧)，3月末融资余额为8618.85万元，相比2月末增长了103.79%，3月股价也上涨了46.63%；上面提到的融资余额涨幅最大的汉缆股份，3月股价涨幅也接近30%。
从融资净买入居前的个股来看，包括光伏板块头部企业隆基股份、通威股份，另外有低位股中航飞机(000768,股吧)、紫金矿业。
/ 农业板块成吸金“黑马”/
3月A股市场整体下跌，而主力资金在３月也采取了出货为主的策略。
据Choice数据统计，在今年3月的22个交易日里，出现主力资金净流入A股的只有5个交易日，且净流入规模都相对较小；其余17个交易日主力资金均为净流出，其中3月9日、3月16日两个交易日主力资金净流出规模都接近千亿元。
具体到行业上，据Choice数据统计，从3月5日以来的20个交易日内，28个申万一级子行业均呈现出主力资金的净流出，其中净流出规模最小的行业为休闲服务行业，而净流出规模排名前三的行业分别是电子、计算机、非银金融。
具体到个股上，据Choice数据统计，从3月4日以来的20个交易日内，有多达3429只A股呈现出主力资金净流出。
其中主力资金净流出规模最大的A股分别为京东方A、中兴通讯、TCL科技、中国平安、东方财富(300059,股吧)、科大讯飞(002230,股吧)等，其中京东方A的净流出规模超130亿元。这也与同期主力资金净流出规模最大的3个行业相对应，与此同时，这些个股期间内也都悉数下跌。
不过A股从来不乏局部机会。据统计，3月4日以来的20个交易日内，仍然有367只A股获得了主力资金的净流入，其中净流入规模排名居前的个股包括英杰电气、美尚生态(300495,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、恒瑞医药(600276,股吧)等。
据记者观察，3月吸引主力资金逆势净流入规模居前的A股主要可分为三类，一类是刚上市不久的次新股（如英杰电气、天箭科技、良品铺子等），一类是消费龙头（如伊利股份、恒瑞医药、海天味业(603288,股吧)等），还有一类则是游资炒作的对象，其中3月以来，包括金健米业(600127,股吧)、亚盛集团(600108,股吧)、农发种业(600313,股吧)、华资实业等在内的农业股伴随近期一轮农产品(000061,股吧)涨价概念股的炒作而吸引了不少资金关注。
值得注意的是，伴随着最近农业股行情的发酵，市场上涌现出了以金健米业为代表的新“妖股”。据Choice数据统计，截至4月2日收盘，今年3月下旬以来，金健米业已走出过７个涨停，在最近4个交易日，金健米业更是连拉4个涨停；此外，同期，农发种业、京粮控股(000505,股吧)等农产品涨价概念股也都已有3个涨停。
/ 顶级私募调研目标曝光 /
东方财富数据显示，截至4月1日，近1个月的机构调研次数为9775次，较前期下降了4869次，降幅为33%，其中创业板的调研次数为3148次，中小板调研次数为4572次。而值得注意的是，主板市场调研1407次，从调研公司来看，近1个月调研上市公司186家。值得注意的是，王亚伟等顶级私募频频现身上市公司调研。
对此有私募告诉记者，近期通过电话会议调研了不少上市公司，科技股的受疫情影响对业绩的表现是私募当前关心的重点，从调研情况来看还是符合预期，不过在今年可能会受到疫情影响而出现变化。
在私募机构调研公司中，高毅资产在3月30日调研了中航机电(002013,股吧)，淡水泉也在3月30日调研了中航机电。此外在2月19日的调研中，出现了私募大佬王亚伟的身影。
3月份，锦浪科技(300763,股吧)接待了包括北京神农投资、重阳投资、尚雅投资、千合资本等知名私募。万达信息(300168,股吧)接待了包括安信基金、中银基金、中欧基金、招商基金等在内的公募；此外在私募领域，还包括和聚投资、成泉资本、源乐晟资产、尚雅投资、景林资产、高毅资产等私募的调研。
私募大佬王亚伟今年以来合计出现在30家上市公司的调研中，其中在3月份就出现在创业慧康(300451,股吧)、立讯精密(002475,股吧)、楚江新材(002171,股吧)、传音控股、得润电子(002055,股吧)、诚志股份(000990,股吧)、新开普(300248,股吧)的调研中；在2月份，调研了南兴股份(002757,股吧)、德赛西威(002920,股吧)、深信服、海欣食品(002702,股吧)、中科创达(300496,股吧)、苏宁易购(002024,股吧)、西麦食品(002956,股吧)、海康威视(002415,股吧)、创维数字(000810,股吧)、金科文化(300459,股吧)、中航电测(300114,股吧)、锦浪科技、中航机电、贝因美(002570,股吧)、东方盛虹(000301,股吧)等个股。
（责任编辑：李显杰 ）
