华为都是其客户!科创板企业北京安博通(688168,股吧)，成为了网络安全的佼佼者
随着科技的飞速发展，移动互联网已经深入到生活的每个角落，微信、支付宝等早已成为常见的支付工具。但随之而来，也出现了众多的网络安全问题，比如银行卡盗刷、公司网络被攻击等等。
面对日益增长的网络安全需求，市场涌现了众多的相关领域龙头企业，比如深信服(300454,股吧)、360、启明星辰(002439,股吧)、天融信等，而2019年强势登陆科创板的安博通，也是专注网络安全领域的佼佼者，在行业快速增长以及强大的产品优势下，公司有望继续高成长。
一、专注网络安全产品，安博通登上了科创板
北京安博通于2011年成立，公司主营业务就是网络安全核心软件产品，包括嵌入式安全网关和虚拟化安全网关。这个产品用于互联网出口或网络关键区域边界，起到隔离、控制、防御的作用。
数据显示，2018年公司安全网关产品营收占比高达82.77%，其中嵌入式安全网关营收占比57.31%、虚拟化安全网关占比25.46%。可见，公司业务上十分专注。
那么，能登上科创板上市，安博通业绩到底如何呢?2016-2019年，公司实现营业收入分别为1.06亿、1.51亿、1.95亿和2.63亿元，实现净利润分别为0.1亿、0.36亿、0.62亿和0.76亿元。由此可见，尽管公司体量小，但收入和净利润的增长却十分的迅猛，是典型的小而美的企业。
二、行业需求旺盛以及强大的产品优势等，是安博通崛起的关键
安博通能在细分领域取得这么好的成长，离不开以下几点。
第一、行业增长迅速。得益于互联网的飞速发展，我国的网络信息安全市场也成长迅速。2018年我国的网络信息安全整体市场规模达到了495亿元，同比增长20.9%，近几年的复合增速超过了20%，是绝对的朝阳行业，未来有望继续保持高增长。而安博通充分享受到了行业成长的红利。
第二、强大的产品。安博通深耕网络安全市场，自主研发的SPOS可视化网络安全系统套件，已经被众多一线厂商搭载使用，应用于国内众多部委与央企安全平台。公司的客户有华为、星网锐捷(002396,股吧)、卫士通(002268,股吧)、启明星辰、360、任子行(300311,股吧)、绿盟科技(300369,股吧)、荣之联等知名企业。
而强大的产品源于安博通强大的研发投入，2016-2018，安博通的研发费用分别为1585万、2653万、2655万，可能金额看着小，但要知道公司的年收入才一个多亿。并且，安博通的研发人员占比2018年超过了50%，要远远高于对手。这些都为产出强大的产品提供了基础保障。
第三、优质的内在经营指标。凭借着强大的产品优势，安博通的产品也获得了较强的溢价能力，公司的毛利率一直维持在高位，2015-2018年都在60%以上，并且很稳定。但我们发现了一个很亮眼的地方，就是公司毛利率几乎不变的情况下，安博通的净利率却在持续上升，从2016年的9.19%大幅上涨到了2018年的30.53%，这显示了公司强大的盈利能力。
那么是什么造成的呢，毛利率稳定下，影响净利润的基本上就是费用端了。通过数据，我们发现，2015年以来安博通的期间费用不但没涨反而下滑了，并且稳定在4000万左右，也就是说公司收入大幅增长下，安博通的相关费用并没有增加。这显示了公司强大的费用管控能力，也反映了公司产品的市场竞争力。
强大的盈利能力也让安博通的净资产收益率持续攀升，从2015年的-36.91%上涨到了2018年的24.1%，同时，每股收益也有了大幅增长，这些都反映了公司内在经营的稳健，也是投资者看重的。
那么，安博通就没有短处了么，通过相关数据，还真找到了。那就是公司的应收账款一直居高不下，2016-2019年上半年，公司应收账款分别为6495万元、9886万元、13939万元和13480万元，占当期营业收入的比例分别为61%、66%、71%和188%。可见，公司收入增长了，但钱却没有到手。
但这基本上不用担心，因为安博通的客户包括华为、星网锐捷、卫士通、360等，信用资质都很好，应收账款上基本没风险。
所以，在以上几点的共同推动下，让安博通在自己专注的领域快速成长起来，也成了小而美的科创型企业。
三、总结
在网络安全市场巨大的需求增长下，安博通凭借着强大的产品以及优异的经营能力，充分享受了行业成长的红利，也让自己迅速的壮大了起来。看未来，随着互联网的深入普及和换代，网络安全这一块需求有望继续爆发，这给安博通带来的机会也是巨大的。
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（责任编辑：李显杰 ）
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