A股昨天我觉得应该叫虽绿犹荣，毕竟扛着海外剧烈的波动仍然走的是探底回升，已经殊为不易。短期市场巨幅波动，主要还是源于海外的疫情影响。
早盘眼瞅着美股期指又跌了接近4%，看来熔断就像嗜好品，会上瘾。但A股仍然是比较坚定的守住底线，虽然走出调整来的新低，但很快形成抗体，出现回升。
外资方面目前仍然是在单边的流出，很正常，海外资金首先需要应对的是其国内的赎回压力，因此进行适当的降舱是合理的，这和是否看好中国市场反而没有关系。
消息层面，日前，WHO总干事谭德塞博士在例行新闻发布会上宣布，WHO和它的合作伙伴将开展一项全球性大型临床试验，检测多项候选疗法治疗COVID-19患者的疗效。这一大型国际性研究的目的是产生研究人员需要的强大数据，以比较哪些候选疗法最为有效。尽管看上去是西方国家的自娱自乐，但对于目前欧美疫情来说，是一个好消息，希望今晚美股能够坚挺。
而美股是否坚挺实际上还是对国内有影响的。
一方面我们反复讲过，A股的风险溢价与美股所关注的问题不同，前者盯住政策(货币政策是否宽松，财政政策对哪个行业形成扶持)，而后者看中盈利。这导致欧美市场因为盈利预期出现了下跌，但对于A股来说，只要宽松环境和财政加码(逆周期调节)的预期不改，那么独立行情就不是不可能事件。
另一方面，从全球来看，疫情扩散背景下，只有中国率先完成了防疫的工作，并且稳步实现复产复工，这对于全球资本来说都是非常积极的信号，资本会发现，只有把钱投资于中国，才能有效的抵御此类风险。也因此3月初的时候，大摩出具报告,将全球资产“避险港”选定为中国、新加坡、澳大利亚。中国上榜以及排在首位，都是史无前例的。
第三方面，对于疫情降低了全球消费端的预期来说，其实反观03年sars的影响，诚然消费出现了明显的下滑，但sars也成功催生了网购这一新生行业。因此从这个角度来说，疫情对于消费端的影响可能是东边不亮西边亮，而目前市场的反应可能过于悲观。其实从昨天下午看，已经出现了新零售得涨停潮，这就是市场寻找新突破点的信号。
最后，我们相当比例的标的已经明确能够看到——订单并没有受到疫情的影响。那么短期非理性杀跌制后，是否就进入了一个相对的估值低点?这个其实反而是值得我们期待的。
总的来说吧，短期受到拖累出现波动，这个没办法，在外围的疫情没有真正稳定前，毫无疑问市场会走出反复的震荡，这从时间上看，也符合我们对于三月份的预期，操作层面来说，首先还是避险，这是毫无疑问的，大家一定控制好仓位，捱过这个非常时期，不要有太多多余的想法。但对于中长期来说，我们不悲观。
（责任编辑：王治强 HF013）
