■贺宛男
本周以美股为首的世界股市暴涨暴跌，度过了“噩梦般”的一周。与之相比，A股的反应要相对平静得多。
与美股动不动一天涨跌1000多点不同，本周A股除周一涨幅逾3%外，其他4个交易日涨多跌少，幅度都不大。一周下来，上证、深证、中小板、创业板涨幅分别为5.35%、5.48%、4.27%和5.86%，没有出现明显的跷跷板现象。两市3700多只个股中，涨跌比约为2:1，也十分正常。
毫无疑问，节后的A股堪称勇敢逆行。尽管新冠病毒肆虐，可A股市场尤其是创业板就是涨个不停。
本周以来，这种格局出现了明显的变化。A股既不跟在美股后面亦步亦趋，也不受某些所谓的重大利好或利空影响而上下翻腾。似有一种“坐看云卷云舒、我自闲庭信步”的宠辱不惊。
2月28日，上周五，美股大跌400点；次日（周六），国家统计局公布2月制造业PMI为35.7%，非制造业商务活动指数为29.6%；紧接着，财新公布2月中国综合PMI录得27.5，均为有数据以来最低。上个周末投资者担惊受怕，谁知周一开盘，市场竟熟视无睹，上证指数收盘大涨90点（+3.15%）。在A股带动下，一向尾随美股的港股也由跌转涨，收盘涨了160点（+0.62%）。
又如，3月4日晚间，科技ETF“紧急限购”的消息传出，人们担心科技股增量资金生变，可3月5日，以科技股为主体的创业板指照样上涨1.85%。如此等等。
海外股市暴涨暴跌，A股之所以自成体系，一个主要原因是，国内的疫情防控形势已持续向好，而海外疫情则正在发酵蔓延。以3月6日为例，除湖北以外国内新增确诊病例（甘肃11例、北京4例、上海3例）均为海外输入型。而此次受疫情冲击较严重的国家除中国外，大部分是经济较为发达国家，全球经济TOP20的国家几乎都是重灾区。这也进一步加剧了海外市场的担忧。在美国，宣布进入紧急状态的三个州——华盛顿州、佛罗里达州和加利福尼亚州，又是高科技企业云集之地，当然也是对道指和纳指权重影响最大的企业。
除此以外，我们观察一下债市和汇市，或许也能作出投资中国相对安全的结论。
最新消息，美国10年期国债收益率一度下挫至0.810%，2年期国债收益率则一度跌破0.49%至0.481%，均创下历史记录！作为全球债券市场的基准，美国10年期国债收益率一般在3.2%到3.8%之间波动，如今竟跌至不足1%，足见投资人对美国乃至世界经济的焦虑。相比之下，虽然中国10年期国债收益率也在下跌，但目前毕竟还在2.7%上下。不比不知道，一比资金流向哪里就清楚了。
另一个是汇市。自中国爆发新冠肺炎疫情以来，人民币兑美元汇率（在岸），由1月21日的6.85贬值至2月24日7.04；可此后却在缓慢升值，3 月 6 日又重新回到6.93。特别是3月3日晚，美联储意外宣布下调联邦基金利率50个基点、至1.00%至1.25%，当天人民币随即暴涨近500个基点。人民币从贬值到升值，从另一个侧面表明，尽管短期内疫情对中国经济影响较大（有市场人士估算，一季度中 国 GDP 增 速 预 计 为 0.5—3.5％）， 但长期向好的趋势不变。据此，不少市场人士断言，人民币资产或成全球“避风港”。
最近召开的最高层会议明确指出：“力争全国经济社会发展早日全面步入正常轨道”。
既然实体经济将“早日全面步入正常轨道”，资本市场自然会先行一步。实际上，本周股市基本上遵循会议所强调的精神，“要把复工复产与扩大内需结合起来，把被抑制、被冻结的消费释放出来，把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来，使实物消费和服务消费得到回补。”“加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。” 包含“大消费”、“新基建”、“保健医疗”等行业和板块已竞相启动。
本周充电桩板块上涨11.6%，医疗保健行业上涨8.77%，基因概念上涨8.05%，免疫治疗板块上涨7.26%，造纸行业上涨12.05%，钢铁行业上涨7.34%。
加之当前正进入年报披露密集期。“步入正轨”的投资者，当认真分析年报以及差不多同时披露的一季报业绩预告，选好行业选准企业，且好中选优，相信在全球市场震荡中，投资中国当有收获。
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编辑|郑翔本文为｜金融投资报jrtzb028(微信号)文章｜
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