春节后的一则新闻“特斯拉将和宁德时代(300750,股吧)的合作并将在Model 3和Model Y上使用磷酸铁锂电池”使磷酸铁锂电池成为一时热点，人们也重新关注起这个曾经在锂电池行业称霸一方的铁锂电池。随着宁德时代的CTP技术、比亚迪(002594,股吧)的刀片电池、国轩高科(002074,股吧)的对铁锂电池的能量密度技术突破，大家纷纷猜测是否磷酸铁锂电池会在今年逐渐恢复往昔的主流地位。
好事成双，近期磷酸铁锂电池再迎、重磅利好。3月4日，中国移动发布2020年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购招标公告，计划采购不超过25.08亿元的通信用磷酸铁锂电池共计6.102亿Ah（规格3.2V），采购需求满足期为1年，设置最高限价，最高投标限价不含税金额为25.08亿元。机构预计，2020至2023年，5G基站带来的备用电源储能需求分别为7.6GWh、9.7GWh、10.8GWh和11.9GWh；如果“5G+调峰”实现，则会带来磷酸铁锂储能电池需求进一步大幅增长。
我给大家分析一下，2019年全年磷酸铁锂的产量只有27.7GWh，而仅仅是中国移动一家5G基站的电池采购就是6.1亿ah(3.2v)，如果加上联通、电信，广电等几家的采购，今年新增磷酸铁锂电池的需求最少在20GWh以上，超过2019年产量的70%。
高工产研储能研究所依据各运营商2018年年报数据测算，中国共有至少1438万个基站需要被新建或改造，以单站能耗2700W、应急时常4h计算，储能市场至少存在155GWh电池的容纳空间。据SMM新能源数据库，2019年全国磷酸铁锂材料产量或达9.8万吨，同比上涨51%，2020年铁锂产量或将继续维高速增长。
接下来给大家梳理一下相关投资机会。磷酸铁锂电池下游龙头企业分别是比亚迪、国轩高科、宁德时代、亿纬锂能(300014,股吧)。宁德时代和亿纬锂能的主要产品是三元锂电池，这正是这两年这两家公司快速发展的根本原因。而比亚迪和国轩高科才是磷酸铁锂电池下游龙头企业。别看宁德时代向宁德时代采购无钴电池，宁德时代的主要产品是三元锂电池。宁德时代向宁德时代采购电池，技术层面的考虑是一方面，关键是比亚迪不会把磷酸锂电池卖给竞争对手，国轩高科又跟又跟大众传“绯闻”，待嫁期自然不可能和别人勾三搭四。
磷酸铁锂电池下游大家重点关注比亚迪和国轩高科，虽然这两只股票累计涨幅不小，不过行业反转期来临，这两只股票还有不小的上涨空间。相比较而言，国轩高科弹性比比亚迪更大一些，一方面因为有外资收购的传闻加成作用，一方面国轩高科是纯磷酸铁锂电池生产企业，比亚迪除了生产磷酸铁锂电池之外，还生产燃油车和新能源汽车。燃油车销量逐渐下滑是大趋势，新能源汽车不仅面临着补贴下滑的风险，还面临着特斯拉的步步紧逼。所以，建议大家关注国轩高科多于比亚迪。
至于磷酸铁锂电池中游，主要关注磷酸铁锂电池锂电池正极生产企业，比如德方纳米(300769,股吧)、贝特瑞、湘潭电化(002125,股吧)、中国宝安(000009,股吧)。不过锂电池正极生产商的业绩不仅决定于下游的需求量，受上游锂价影响也比较大。至于磷酸铁锂电池上游，大家重点关注赣锋锂业(002460,股吧)和天齐锂业(002466,股吧)即可。
今天出碳酸铁锂电池产业链报告三个，一家公司占据碳酸铁锂电池产业链下游下游和中游，关键位置卡位，多重利好加身，有望复制亿纬锂能的走势。另外两家公司位居碳酸铁锂电池，不过鉴于目前很少有人深入研究碳酸铁锂电池产业链，所以将中游潜力最大的股票漏掉了，我预估会复制德方纳米的走势，但后期上涨的持续力更强。因为碳酸铁锂电池正极生产商较多，竞争激烈。我选的公司关键位置卡位，非此即彼。
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（责任编辑：王治强 HF013）
