投资快报：正如你所料，随着硬核科技的不断向强，这一周，大盘终于形成向上突破，是否新一轮行情已展开?
张德良：是的。这是新一轮行情的开始。
支撑的理由有二：一是市场主线清晰，以硬核科技为突破，传统产业蓝筹跟随。二是宏观经济得到逆周期调节的支撑，中短期内呈回暖格局。与此同时，中美贸易紧张情绪缓解。这是2440点见底以来的第二轮上攻行情，行情级别属于中大级别以上的行情。
投资快报：是啊，从年初至今，模盘超过半年。这也是你一直强调的，一个大型右侧交易平台的向上突破，上攻目标大概是在哪里呢?
张德良：趋势最重要，指数目标只是作为辅助。当然，就指数目标，也可以通过多种方式去预测，但目标不要太当真。
一是技术形态分析，年初第一轮上涨800点左右，当前是大型整理平台的向上突破，一般而言，高度也不会低于第一轮，以3000点这一平台位置计，目标也就是3800点左右。二是用市值/GDP这一情绪指标来测算，一般70-80%为常态，当前总市值规模大约55亿，市值与GDP的比例达到70%左右的话，对应的上证指数也可以达3800-4000点。
再一次强调，对指数目标不要太当真，也没有必要当真。因为，这是一轮结构性牛市。事实上，上半年消费服务类寡头，早已形成牛市(创历史新高)，7月份以来，科技创新龙头也不断出现创历史新高的品种。最近，大金融以及周期类龙头也开始转强。换言之，牛股是逐步推进，到现在，已逐步转向传统蓝筹股的触底回升，此时，指数表现最显得强势一些。
投资快报：明白。也就是说，现在指数看上去变强，事实上，就是传统产业蓝筹股跟随消费、科技龙头转强而已，是这样理解么?
张德良：正是。这种转强次序，并不意味着更大规模行情，而是要注意大盘的稳定性。为什么这样讲呢?
因为，当前宏观经济正处于大型转型期，传统产业并不是主流方向。这一轮的 经济转型，核心是消费升级以及新产业龙头的培育。
当然，当前传统产业蓝筹股的转强，也有扎实的估值与基本面支持的。不少蓝筹股的股息率水平，已具有中长期吸引力。正因为此，这一轮行情具有中大级别性质。
投资快报：当前，以消费电子拉动的新产业产业链，现阶段还可以继续看好么?
张德良：当然，这是这一轮行情的核心。科技创新，以集成电路为核心，这是以消费电子终端爆款产品拉动的大景气周期。当前，还处于寻找最受益的上游领域(芯片、材料、设备)。远观美股，IC制造巨头台积电(TSM)，今年已大涨100%。AMD，更因7nmCPU的商业化突破而迭创新高，今年涨幅超120%(2018年涨幅也接近100%)。全球IC景气拐点，已形成。
资本市场制度变革，焦点聚集于科技创新。重组也是，分拆上市也是。一年前，中央经济工作会议，一锤定音，“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”。今年，就上市公司质量、交易制度、中长期资金、科创板及试点注册制等几个核心展开改革，卓有成效。一年后，中央经济工作会议再度发声，加快金融体制改革、完善资本市场基础制度、提高上市公司质量、健全退出机制、稳步推进创业板、新三板改革。这些，有望继续强化这一轮制度驱动的大行情。
未来一年，最值得期待的就是TWS、手表、AR、VR、智慧屏……产业链角度讲，最上游的芯片、材料最受益，还有就是中游制造业。以消费电子为核心的制造业，正是当下最需要的制造业突破口。长三角先进制造产业聚焦十大领域：集成电路、新型显示、物联网、大数据、人工智能、新能源汽车、生命健康、大飞机、智能制造、前沿新材料。注意排序，当前热点也是依照这一排序而延伸的。
投资快报：大金融、大周期龙头，当下也可以持续关注吧?
张德良：可以。当前还处于低估值区域。传统蓝筹，既有股息率回报富有吸引力的银行、传统制造业、大周期龙头，也有成长弹性的保险、券商。具体品种选择，也特别简单，就是龙头。
（责任编辑：王治强 HF013）
