“能存活下来，相当不容易。”一位水贝地区金饰加工企业生产总监向《每日经济新闻》记者感慨道。
世界黄金协会数据显示，在金价迭创新高与经济因素的综合影响下，今年三季度金饰消费较去年同期下降34%，较10年平均水平低36%；年初至今，我国金饰需求总量为373吨，同比下降23%。上述生产总监告诉记者，“若下游订单降幅有20%，就足以引起同行羡慕。”今年以来，整个金饰加工行业的订单降幅普遍“腰斩”，不少中小金饰加工企业因为没订单而被迫退出市场。
与此相应的是，以往金饰加工企业一度担忧“招工难”，现在“员工做四休三”的状况日益普遍。上述生产总监直言，“目前，我们只能寄希望明年春节金饰消费回暖，下游订单触底回升。否则，企业可能会采取优化举措。”更有黄金业内人士直言，若2023年、2024年金饰加工产业的关键词分别是“内卷”与“迷茫”，明年金饰加工产业的关键词将是“坚熬”。其认为，金饰加工产业正进入发展新常态，即金饰零售行业的“洗牌”整合，将倒逼金饰供需回归新的常态化平衡。
值得注意的是，11月11日至11月15日的全球金价跌幅达4%，创下今年以来的最大单周跌幅。不过，上述生产总监直言，近期金价下跌的幅度对金饰消费需求恢复“杯水车薪”，由于足金饰品零售价在800元/克附近上下波动，民众金饰消费与下游金饰零售企业的补货意愿继续低迷。而截至11月25日12时，伦敦黄金现货价格仍徘徊在2673美元/盎司附近，令金饰消费依然“高处不胜寒”。
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金饰加工产业的“光辉岁月”：工厂满负荷生产，金饰“不愁卖”
过去数年，随着中国经济高增长激发民众金饰消费需求旺盛。世界黄金协会发布的数据显示，2018年国内金店数量刚刚迈过万家大关，但截至2023年底，该数字已迅速突破2万家。此外，2020年—2023年期间，我国年均金饰消费需求分别是415.6吨、675吨、571吨与630吨。国内民众金饰需求整体保持增长趋势。
此外，各路资本“争相入场”的另一个原因，是黄金的资金变现能力与价值增长潜力。不同于其他零售商品库存面临减值风险，金店的黄金库存价值随着金价上涨而“水涨船高”，且容易变现，令众多资本嗅到新的囤金待涨获利空间。
而金店的快速扩张，也带动金饰加工产业“产销两旺”。上述生产总监向记者感慨道，过去4年期间，其金饰加工工厂“满负荷生产”，各类金饰彼时根本“不愁卖”。
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他告诉记者，“每逢节假日金饰消费旺季来临，大型金饰零售企业与中小金店主都会提前上门采购备货，以防备货不足而错失更多销售额。”而其所在的金饰加工企业加大产能扩张投资，陆续购入众多金饰加工设备、持续扩招金饰加工人员，满足“应接不暇”的下游订单需求。
该生产总监认为，驱动过去数年金饰加工产业“产销两旺”的关键因素之一便是金店数量持续快速扩张。例如，一家新开金店需储备价值上百万元的各类金饰库存，直接带动金饰加工企业的订单持续增加。金店快速扩张期间，不少下游金饰零售企业时常一口气预订上千万元金饰，也是为了打算新开多家金店“跑马圈地”。金饰加工产业“产销两旺”吸引众多资本“入场”，金饰品加工费价格战虽然激烈，但下游订单需求相对旺盛，多数金饰加工企业仍然“有利可图”。
不过，他向记者直言，“去年，行业内卷状况明显加剧。”为了争夺更多订单，部分金饰加工中小企业采取更激进的经营策略。例如，在过去两年金价迭创新高期间，其所在的金饰加工企业大幅增加“来料加工”业务占比，即由下游珠宝企业提供黄金原料，其负责加工成各类金饰并赚取相应的加工费，以此规避金价波动带来的经营风险；但上述金饰加工中小企业，则通过代理渠道向上海黄金交易所采购黄金原料并加工成金饰，再出售给下游金饰零售企业，这意味着他们承担了金饰加工期间的金价波动风险。但在去年底前，几乎没人担心金饰加工产能过剩，因为多数金饰加工企业主“相信”下游金饰消费需求旺盛。
上半年多家金饰零售企业“闭店”上百家，加工企业踏上“去产能”征途
据悉，金饰加工产业真切感受到“产能过剩”，发生在今年二季度。上述生产总监直言，“2024年二季度起，市场供需关系骤然发生了逆转，打了整个金饰加工行业一个措手不及。”
他表示，“今年一季度，金价快速上涨所激发的民众购金追涨热情，以及春节假期的金饰消费效应，令我们一度以为今年金饰消费需求仍将维持在高位；但二季度起，快速上涨的金价令越来越多民众陆续选择观望，下游金饰零售企业采购备货意愿与力度也骤然剧烈下降，产能过剩压力一下子显得格外突兀。”彼时，金店采购备货力度骤降，其所在的金饰加工工厂一度采取员工“做一休一”制度。
世界黄金协会数据显示，今年一季度，我国金饰消费需求为184吨，同比小幅下滑6%；二季度，我国市场金饰需求仅有86吨，同比下降35%、环比大降53%。
世界黄金协会认为，4月至5月金价持续上涨且迭创新高，彼时我国经济增速有所放缓，消费者黄金购买力降至2013年以来的最低点，抑制了金饰消费。而消费者对支出的态度日趋谨慎，金饰消费受到拖累。
此外，国内金饰零售行业也出现了结构性调整——由于民众金饰消费需求疲软开始“挤压”金饰零售企业的利润空间，加速金饰零售行业的洗牌整合步伐。
越来越多金饰零售企业纷纷压缩门店数量 图片来源：每经记者 陈植 摄
上述生产总监告诉记者，“二季度起，我们几乎听不到金饰零售企业的门店扩张信息，取而代之的是受金饰销售额持续下降影响，越来越多大型金饰零售企业纷纷压缩门店数量，关店数量远远超过新开门店数量。”
据悉，周大福发布的经营数据显示，今年上半年，周大福在内地累计关闭180家门店；六福集团发布的财报显示，截至6月30日，由于上半年关店184家，其在内地市场的六福珠宝门店净减少108家。一位上海地区金店店主向记者透露，受金饰销售额持续下滑冲击，越来越多金饰零售企业正在考虑关闭更多亏损经营的门店。
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金饰加工企业骤然感到“产能过剩压力”。上述金饰加工企业生产总监向记者直言，尽管今年三季度中国市场金饰需求达到103吨，较二季度环比回升19%，但其未能感受到订单明显复苏迹象。
他指出，“以前，金饰零售企业的采购备货特点是‘大批量+低频率’；但现在他们的采购备货模式基本变为‘小批量+高频率’。虽然订单数量不低，但订单采购规模明显下降。”剧照，今年订单较以往下降约30%，其所在的金饰加工企业一方面对部分金饰加工设备采取“隔三岔五”的关停检修，另一方面对部分员工采取“做四休三”的工作制度。而该金饰加工企业也增加了轻量级的硬足金产品生产量，因为这类金饰品仍有一定销路，能缓解企业的部分生存压力。
记者多方了解到，众多金饰加工企业仍寄希望下游金饰零售企业的明年春节采购备货量回升，部分金饰零售企业可能在12月初的采购备货环节，继续大幅压低采购备货量。他告诉记者，“明年我们力争存活下来，能熬过艰难岁月。”
“剩者为王”？订单向行业头部企业聚集，中小金饰加工企业选择“离场”
面对下游订单减少，众多金饰加工企业也在积极“自救”。一位金饰加工企业负责人向记者透露，为了争夺不多的订单，今年以来，该企业又打起金饰加工费“价格战”，有些企业报出的金饰加工费“直逼”成本线，导致大家几乎“无利可图”。
为了寻求差异化突围，二季度以来他加大了中高端金饰品的设计研发投入。他告诉记者，“我们调研发现，在金价迭创新高的情况下，多数普通民众的金饰消费需求大幅下滑。相比而言，高净值人群仍有相对稳定的金饰品消费能力，但他们对金饰品工艺精致化、款式新颖化的要求更高。”
这位负责人认为，随着经济增速放缓，金饰珠宝行业发展正进入新常态，即民众对金饰的消费逐步转向低频与非刚需，行业增长动能趋缓，倒逼金饰加工企业纷纷回归珠宝本质经营。金饰零售企业的“洗牌”整合将令金饰供需回归新平衡。
他直言，“面对行业大变局，金饰加工企业靠比拼加工费抢订单，未必能长久立足。我们必须在款式、工艺创新方面下功夫，适应金饰加工行业新一轮变革期。”
除此之外，部分大型金饰加工企业开始比拼“服务”。一位大型金饰加工企业运营总监向记者透露，“以往，大型金饰珠宝零售企业都会给出年度采购规模与不同款式金饰采购清单和设计图纸，金饰加工企业只需按部就班完成生产交付；但今年以来，这些大型金饰珠宝零售企业的采购模式骤然发生大幅改变，并放宽了部分直营店的自主采购权限，允许后者根据自身销售状况与当地消费者消费偏好，自主寻找金饰加工企业采购所需的金饰品。”金饰加工企业的订单管理与交付变得更复杂，需针对直营店“个性化”订单建立相应的订单生产交付服务能力。
他表示，“我们为此专门采购了企业ERP管理系统，满足大型金饰珠宝零售企业不同采购渠道（加盟店与直营店）的差异化订单生产交付工作。”但令其伤脑筋的是，金饰零售企业的服务要求日益增多。以往，金饰加工企业只需将金饰品发货送往大型金饰珠宝零售企业，由后者自主分配给各大门店；如今，部分大型金饰珠宝零售企业基于降本增效的考虑，要求金饰加工企业按照其产品分配要求，将金饰品直接物流送往各家门店，金饰加工企业还需承担额外的金饰品分发物流配送工作。
他直言，“为了留住大型金饰珠宝零售企业订单，我们只能自掏腰包，将这些服务做好。”此外，金饰加工企业还需涉足金饰品款式设计研发。大型零售企业为了降本增效，会要求加工企业自行研发各类金饰款式，这同样倒逼金饰加工企业投入大量资金，精准研究消费者购买偏好与市场需求，自行设计大量款式新颖的金饰品供下游金饰零售商挑选选购。
在这场比拼“服务”的浪潮下，众多中小企业率先“被迫离场”。因为其缺乏足够的资本用于市场需求调研与金饰品款式设计创新、创建金饰品订单个性化管理与配送物流体系，本已不多的订单纷纷流向行业头部大型企业。
记者独家获悉，金饰加工企业纷纷“被迫离场”的另一个原因，是他们资金周转也出现“严重问题”。据悉，金饰加工属于重资金投入的行业，众多金饰加工中小企业需先垫资采购黄金原料，导致他们在黄金原料采购方面的资本支出比例超过40%。
前述生产总监告诉记者，“不同于大型企业通过黄金期货等衍生品对冲黄金原料价格波动风险，金饰加工中小企业、下游金店往往采取现货现金结算模式，只能被动承受黄金原材料采购生产环节的金价波动风险。如果金价下跌剧烈，他们就会遭遇较高的黄金原料采购亏损风险。”若金价波动幅度若在20元/克以内，这些金饰加工中小企业尚能承受黄金原料垫资采购生产过程的亏损。但今年以来，虽然金价整体持续快速上涨，但金价上下波动幅度加大，同样导致黄金原料采购亏损风险骤增，资本实力较弱的众多金饰加工中小企业纷纷离场。
一位在近期决定阶段性停产的金饰加工中小企业负责人向记者透露，受金饰加工费价格战激烈影响，其出货一次所赚取的加工费收入相当微薄，难以“跑赢”近期金价涨幅，该企业无法承受垫资采购黄金原料的开支。
“出货一次只赚到每克5元到8元的加工费，但下一次垫资采购黄金原料时，金价又涨了10多元/克。己所赚到的利润还不够黄金原料采购增加费用，何况我们还要支付员工薪酬等运营开支。”他表示，对于中小企业而言，这无形间成为“难以承受之重”。
在其看来，尽管越来越多金饰加工中小企业选择离场，但这未必等于“剩者为王”——在高金价导致民众金饰消费低迷，金店数量持续萎缩的双重压力下，金饰订单复苏前景“不容乐观”。
“出海”能否助力金饰加工产业破局？
面对境内订单萎缩，越来越多金饰加工企业纷纷将目光瞄准海外市场。前述运营总监向记者指出，香港珠宝展、泰国珠宝展等国际大型珠宝展销会现场，正出现越来越多国内金饰加工企业的身影。大家都在寻找海外合作伙伴，争取通过业务出海找到新的蓝海市场。
“目前，已有大型金饰加工企业在新加坡设立业务分支机构，与海外国家珠宝行业协会建立联系，向海外市场推介自行研发设计的金饰款式，以及金饰品加工制作工艺。”
以往，境内金饰加工企业之所以不太愿意“业务出海”的另一个原因是足金硬度相对较低，导致他们的金饰加工生产工艺未必符合海外市场金饰硬度要求。相比境内主要采取足金，印度、泰国等海外国家主要流行18K金、20K金、22K金等。后者含金量相对较低、硬度更高，便于设计制作符合当地文化与消费者购买偏好的金饰品款式。
如今，随着硬足金生产工艺在境内金饰加工领域日益普及，越来越多金饰加工企业发展硬足金的生产工艺，以满足中东、印度、东南亚等市场金饰硬度需求。不过，上述运营总监告诉记者，整体而言，中国金饰加工企业业务出海尚未形成“规模效应”，仅有个别企业接到来自海外的零星订单，采购量仍然不大。
在其看来，要让我国金饰加工企业业务出海更顺利，还需行业协会提供多重“赋能”，包括帮助境内金饰加工企业与更多国家地区珠宝行业建立联系，共同探索使用中国金饰加工工艺制作符合当地市场需求的金饰品。此外，行业协会需加大国内金饰产品在海外市场的推广，让更多海外国家珠宝零售企业了解中国金饰加工生产工艺。
多位黄金业内人士指出，当前金饰加工企业业务出海的另一大挑战，仍是金饰款式设计能否“契合”海外国家当地市场需求。对金饰加工企业而言，能否深入了解海外国家当地文化与历史并设计符合当地市场需求的金饰款式，将是他们业务出海成败的一大关键。
