无锡银行（SH600908，股价4.98元，市值107亿元）日前公告称，该行收到国家金融监督管理总局无锡监管分局的批复，核准长城人寿保险股份有限公司（简称“长城人寿”）股东资格，同意长城人寿自批复之日起六个月内增持无锡银行股票。
记者注意到，近一年来长城人寿多次增持无锡银行，截至2023年三季度末持股比例已达4.54%，距离举牌仅一步之遥，且位列该行第四大股东席位。
根据《商业银行股权管理暂行办法》第四条规定：“投资人及其关联方、一致行动人单独或合计拟首次持有或累计增持商业银行资本总额或股份总额5%以上的，应当事先报银监会或其派出机构核准。”因此，此番长城人寿获准未来六个月内增持无锡银行股票，结合股东资格获监管核准，市场猜测长城人寿后续举牌无锡银行将是大概率事件。
值得一提的是，近年来险资举牌银行股并不多见。2015年至今，险资有9次举牌银行股，其中8次举牌国有大行或股份行的港股，最近一次举牌A股银行的案例还是2015年12月底中国人民财产保险举牌华夏银行。
长城人寿近一年来多次增持无锡银行
截至2023年三季度末，长城人寿对无锡银行的持股比例为4.54%，位列该行第四大股东席位。
在此前不到一年的时间里，长城人寿以自有资金陆续增持无锡银行，持股比例从2022年12月20日的1.51%，一步步增持至如今的4.54%。
具体来看，2022年末，长城人寿的持股比例增加至2.58%；2023年一季度，长城人寿增持无锡银行超4000万股，持股比例上升至4.14%；2023年二季度，长城人寿再度增持无锡银行，截至当季末，长城人寿持有无锡银行股份逾9700万股，持股比例上升至4.54%。此后该持股比例暂未有变动。
值得注意的是，商业银行股东持股比例若要突破5%，需要先报银行业监督管理机构核准后才可进行增持。
《商业银行法》第二十八条规定：“任何单位和个人购买商业银行股份总额百分之五以上的，应当事先经国务院银行业监督管理机构批准。”
同时，根据《商业银行股权管理暂行办法》第四条规定：“投资人及其关联方、一致行动人单独或合计拟首次持有或累计增持商业银行资本总额或股份总额5%以上的，应当事先报银监会或其派出机构核准。”
由于长城人寿目前对无锡银行的持股比例已接近举牌线，近期股东资格获得监管核准，获准未来六个月内增持该行股票，市场推测长城人寿后续举牌无锡银行将是大概率事件。
据长城人寿官网介绍，其是于2005年9月20日成立的全国性人寿保险公司，注册资本金62.19亿元，总资产规模超1000亿元。长城人寿的实际控制人为北京市西城区人民政府国有资产监督管理委员会。公司共有21家股东，北京华融综合投资有限公司、北京金昊房地产开发有限公司、北京金融街投资（集团）有限公司为公司控制类股东，三方为一致行动人。
记者注意到，近一年来长城人寿增持的上市公司不仅有无锡银行，在2023年6月，长城人寿还举牌中原高速和浙江交科两家A股上市公司，这也是2015年底以来长城人寿唯有的两次举牌动作。
时隔8年险资有望再度举牌A股银行
据中国保险行业协会披露，2015年至今，险资有9次举牌银行股，其中8次举牌国有大行或股份行的港股，包括太平人寿和中国人寿保险等保险公司多次增持并举牌工商银行、农业银行H股股票，还有百年人寿于2020年12月底举牌浙商银行H股股票。
险资最近一次举牌A股银行还是在2015年12月底，中国人民财产保险举牌华夏银行。若长城人寿后续举牌无锡银行，将是时隔8年险资举牌A股银行的首例。
无锡银行成立于2005年6月，2016年9月23日在上海证券交易所上市，是国内第二家登陆A股的农商行。截至2023年最后一个交易日，该行总市值为108.63亿元，股价为5.05元/每股，市净率为0.6倍。
无锡银行2023年三季报显示，前三季度该行实现营业收入34.92亿元，同比增长0.89%；归属于上市公司股东的净利润16.76亿元，同比增长16.14%。截至2023年三季度末，该行总资产达2333.62亿元，较上年末增长10.28%。
东莞证券的研报指出，目前银行板块的估值水平、波动率与股息率十分契合险资长期资金的要求，险企有望通过增持银行股票获得相对稳定的投资回报。
据iFind数据，当前A股银行板块集体破净，42家上市银行的市净率均低于0.8倍。
国联证券研报认为，从复盘来看，领涨银行通常需要基本面支撑，基本面改善有望带动银行估值提升。展望2024年，银行基本面有望触底回升，从而估值得到修复。另一方面，当前银行估值最大的制约因素依旧是资产质量，银行资产质量压力主要来源于城投与房地产领域。随着城投、地产等相关政策持续推进，银行资产质量有望得到改善，从而带动银行估值中枢提升。
民生证券研报指出，近几年上市银行分红比例稳定在29%，同时为补充资本，利润增速保持平稳正增，分红稳定性高。用2023年净利润折算，部分中小银行（动态）股息率已经超过大行。
研报还推荐两条主线，一是“景气”，经济预期改善，估值区分度有望再度拉大，建议关注营收相对坚挺、高景气度的区域性银行；二是“红利”，经济复苏进程中，低估值与高股息兼具的标的具有配置价值，可关注低估值大行和股息率超越大行的部分中小银行。
封面图片来源：视觉中国-VCG211298090733
