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陈君君:关注量能 逢低布局绩优

在上周末央行宣布的宽松货币政策刺激下,本周初市场跳空高开,但随后两个交易日始终维持小幅震荡,最后一个交易日在权重发力下沪指收在本轮反弹新高,不过板块之间分化严重,少数周期和权重板块出现上涨,前期强势的

在上周末央行宣布的宽松货币政策刺激下,本周初市场跳空高开,但随后两个交易日始终维持小幅震荡,最后一个交易日在权重发力下沪指收在本轮反弹新高,不过板块之间分化严重,少数周期和权重板块出现上涨,前期强势的电子和消费板块则大幅回调。

从行业板块来看,券商、地产和化工等权重及周期板块表现较为稳健,通信、电子和计算机为代表的科技成长板块放量冲高后快速回落,对创业板指形成较大拖累;白酒为首的食品饮料板块持续疲弱,周中一度出现大幅回撤,主要是高端白酒中秋市场批发价略有回落导致恐慌抛盘,后续能否企稳仍待观察。

从市场走势来看,沪指仍位于5日均线上方,均线也为多头排列,但成交量能则出现连续萎缩,MACD红柱缩短,呈现小幅的顶背离,沪指上方受到5月跳空缺口和7月反弹高点3050点的共同压制,若不能放量突破,恐会继续震荡整理;创业板指受多数科技股式微影响近期表现相对弱势,失守5日均线,且量能阶梯式下降,短期仍有一定风险。

市场没有持续上周的强力反弹,一方面是市场对全面降准已有部分预期,另一方面此前市场以科技股为主线的连续上涨积累了较多浮盈筹码,短期有资金获利了结,且临近节前市场的谨慎情绪也有所升温,共同导致了市场在当前区间内反复拉锯的走势。

从本质上而言,制约市场反弹动能的仍是对经济信心的不足。从8月PPI和CPI数据来看,实体需求仍然疲弱,PPI同比仍为负且环比跌幅扩大,剔除猪肉和原油的核心CPI同比继续回落,表明经济实际通缩和名义通胀并存。而8月信贷社融数据整体好于上月,受益于非标融资降幅有所收窄,结构上中长期贷款占比出现优化,但新增人民币贷款同比少增,企业融资需求和宽信用传导仍有压力。

后市来看,不应过于悲观,尽管市场在此位置表现的略为犹豫,但有三大趋势决定了市场中长期向好的格局。首先,政策托底维稳预期进一步强化,从近期深改委强调金融基础设施建设、外管局放开QFII额度限制、证监会提出全面深化资本市场改革12个重点任务等举措来看,资本市场地位将会继续提升;其次,继MSCI、富时罗素将A股纳入其指数体系后,标普道琼斯指数也即将在9月23日正式将1099家A股公司纳入标普新兴市场指数BMI,外资等长线资金流入国内市场将是确定趋势;再次,全球经济仍面临不确定性,各国央行货币政策进入宽松周期是大概率事件,且最近美国欲推迟10月对中国商品加征关税,中美贸易磋商或取得一定的进展;最后,近期推出的积极财政和货币政策持续落地有望缓解经济下行压力,5G为代表的科技周期仍处于上升期,市场的风险偏好或会稳步修复。

整体而言,市场风险偏好明显上了一个台阶,但持续性仍有赖于政策和经济环境的边际变化,不确定环境中短期调整较多的消费龙头仍有布局价值,相对滞涨的绩优科技股或有补涨空间,同时业绩稳健的地产、金融板块也可适当关注。(作者为南京证券研究所副所长)

作者: 网站小编

这家伙很懒什么都没说!

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