首批6只浮动费率基金正式获得准生证，并将尽早发行。这首批6家基金公司都来自于上海，分别为富国基金、中欧基金、华泰柏瑞基金、国泰基金、兴全基金和华安基金。浮动管理费基金是指基金管理人收取的管理费与业绩表现直接挂钩的基金，可以打破固定管理费“旱涝保收”的模式，实现管理人和投资者利益捆绑。
创新品种
根据证监会官网信息，此次获批的6只浮动费率基金均为混合型基金，主要区别在于持有期不同。具体来看，华泰柏瑞申报的是1年持有期产品，华安、富国和国泰申报的是2年持有期产品，中欧和兴全申报的为3年持有期产品。
“持有期模式”是基金业内近年来的创新型品种，采用封闭运作的模式，目前选择这种模式的基金产品并不多，尤其是在权益类产品中更为少见。
除了已获批的6只浮动费率基金，还有鹏扬、安信、泓德、南方等多家基金公司上报了相关产品。此前流传的消息称，共有12家基金公司入选，将分为两批、每批6家进行试点。
目前已有多只产品公布了具体产品信息。11月22日，在拿到批文后第二日，华泰柏瑞基金和富国基金就在官网发布了产品发售公告、招募说明书、基金合同等相关文件。华安基金随后也发布了发行信息。
这3家基金公司，均将旗下浮动费率基金发行档期定在11月28日。其中，华泰柏瑞景气回报一年持有期发售时间为11月28日至12月13日，富国阿尔法2年持有期的发售周期稍长，到12月20日截止。
事实上，浮动费率基金并非全新的创新品种，早在6年前，基金行业曾发行过浮动费率基金。但是，这次浮动费率基金的改革进行了一年多，监管层征求各方意见，制定了更加完备的制度，一批业绩优异基金公司上报新的浮动费率基金产品。
数据显示，自2013年6月27日国内首只浮动费率基金成立以来，国内基金行业相继推出了30只以上浮动管理费基金，基金品种涵盖权益、固收等，投资策略也涵盖多头、量化对冲等。
两种方式
浮动管理费率基金收取的管理费与业绩表现直接挂钩。按照收费方式，分为超额收取法和分档收取法。目前已知的几只浮动管理基金，大都采用了超额收取法。
超额收取法（提取业绩报酬），即管理费由保底部分与超额部分组成。超额部分一般是提取超额收益部分的一定比例（比如10%或15%等）作为附加管理费，而超额的“额”则是基金合同中规定的比较基准，一般选取某个股票指数。
分档收取法（支点式），是直接按既定的目标收益率来划档收取管理费。如早先成立的某混合基金就属于此类，其管理费收取方式规则为：在基金成立满1年后，若基金收益率小于-5%，则不收取管理费，若基金收益率大于等于-5%且小于等于8%，则收取1.5%的管理费；若基金收益率大于等于8%，收取2.5%的管理费。
从基金合同来看，华泰柏瑞景气回报1年持有期和富国阿尔法2年持有期均采用“超额收取法”的管理费模式。即在收取0.8%的年固定管理费的基础上，当年化收益率超过8%时，再提取20%的业绩报酬。
这一收费模式非常类似于追求绝对收益的私募基金。
以本次获批的华安汇智精选2年持有期混合基金为例，该基金每笔份额最短持有期为2年。该笔份额持有满2年后，每日均可赎回（逐笔计算）。投资者单笔赎回时计提业绩报酬，年化收益8%以上的部分才收取20%业绩报酬，不到年化8%不收业绩报酬。
据Wind统计，目前市场上共有3329只混合型基金（不同份额分开计算），平均管理费率为1.19%。其中，近六成混合型基金管理费率在1.5%及以上。
利益捆绑
所谓浮动费率基金，主要指此类基金采用“低固定管理费率+达标获取业绩报酬”的收费模式，管理费通常远低于市场平均水平，同时以浮动业绩报酬与投资者深度捆绑，风雨同舟，最大幅度改善投资者的收益体验。此前绝大多数公募基金都是固定管理费率产品。
浮动费率基金理论上可以包含很多品种。从存量产品来看，浮动管理费基金涵盖权益、固收等，投资策略也涵盖多头、量化对冲等。
具体来看，目前浮动管理费基金以权益类基金居多，包含灵活配置型基金、普通股票型以及偏股混合型等。固收类基金也有10多只，包含中长期纯债基金、混合二级债基等。未来要发行的浮动费率基金也以权益类基金为主，符合目前基金业大力发展权益类基金的主要方向。
问题来了，为什么要推进浮动费率基金？
根据银河证券基金研究中心的统计数据，从2005年10月13日至2019年9月27日，共13.96年，公募主动股票方向基金的长期业绩为累计收益率710.02%，年化收益率为16.16%。但是长久以来，会时常出现“基金赚钱，基民不赚钱”的现象，一是部分基金经理长期业绩不稳定，二是部分投资者没有掌握正确的投资习惯和投资周期。
而浮动管理费基金，实现基金投资者、基金管理公司与基金经理的长期业绩绑定，通过长期持有（本批次有1年、2年、3年）和退出提取业绩报酬的运作机制，有助于改善盈利体验。
根据统计数据，如果以2年持有期为例，2005年以来，任意时点买入普通股票型基金并持有2年，平均收益为52.25%，最高收益为480.93%（数据来源：wind，截至2019年9月30日）。（作者：冯庆汇；图/全景网）
