截至8月30日记者发稿时，沪深两市3539家上市公司发布了半年报业绩。这些公司上半年共实现营收20.8万亿元，同比增长12.81%；实现净利润1.96万亿元，同比增长14.39%。剔除金融企业后，净利同比增长14.88%。
整体负债率下降
数据显示，截至8月30日，上市公司整体负债率有所下降。
在28个申万一级行业中，16个行业整体负债率下降。其中，通信行业负债率为44.88%，同比大幅下降11.21个百分点；紧随其后的建筑材料、国防军工、休闲服务、家用电器等行业，负债率下降均超过5%。通信、建材等行业上市公司整体盈利能力增强，带动公司资产结构的改善。
农林牧渔、采掘、电子和医药生物等行业资产负债率上升。其中，申万综合负债率上涨达到6.85%，电子、采掘和农林牧渔的资产负债率上涨均超过3%。
156家上市公司资产负债率超过80%。扣除ST公司后，乐视网、一汽夏利、莲花健康、天津磁卡、宁波东力、亚星化学、紫光学大、沈阳机床、商业城和鲁商置业资产负债率居前。其中，前4家公司负债率均超过100%，已经资不抵债；其余公司负债率超过94%。
部分公司通过变更实际控制人、重组等方式谋求新的出路。例如，莲花健康董事长和财务总监相继辞职。这意味着公司控股股东睿康系前期派驻的管理人员全面撤出上市公司管理层。天津磁卡5月即发布公告，公司实际控制人天津市国资委正在筹划由公司通过发行股份购买资产方式购买天津渤海化工集团所持有的天津渤海石化有限公司100%股权。资产注入后，预计公司的资产质量和盈利能力将得到提升。
而部分公司情况复杂目前仍难以判断何时走出债务泥潭。上半年，乐视网实现营业收入10亿元，同比下降82%，净亏损11亿元，上年同期亏损6.37亿元，亏损额较上年同期继续扩大。公司持续受到关联方资金紧张、流动性风波影响。同时，公司终端收入、广告业务收入、会员及发行业务收入相较上年同期均出现大幅度下滑。由于高额负债，乐视网的财务支出费用加剧了公司亏损。
毛利率增长行业居多
从盈利能力看，食品饮料、休闲服务、医药生物、建筑材料和纺织服装行业上半年毛利率居前。其中，食品饮料行业毛利率为50.8%；休闲服务、医药生物、建筑材料、纺织服装和房地产毛利率均超过30%。
国防军工、交通运输、建筑装饰、有色金属和综合毛利率水平较低。不过，上市公司整体毛利润率均在10%以上。
上半年，16个行业毛利率同比改善。食品饮料、采掘和建筑材料毛利率提升水平居前。其中，食品饮料行业毛利率较去年同期提升6个百分点；采掘、建筑材料、钢铁毛利率水平较去年同期均提升超过5%。
2017年以来，白酒行业中的高端白酒销售就开始复苏。从2018年上半年的销售情况看，高端白酒仍然维持了较高的业绩增速。二季度，古井贡酒、口子窖、今世缘、伊力特收入同比增速为近三年来最高水平。且利润端表现优于收入，净利润增速均超过30%。安信证券认为，从更长维度看，品牌跃迁仍为白酒投资的核心因素。2016年初至今，白酒行业有五家公司涨幅超过100%，分别为水井坊、贵州茅台、山西汾酒、五粮液和古井贡酒。其中，水井坊、山西汾酒从品牌力和渠道力方面均有明显改善，成为次高端行业的明星股。贵州茅台、五粮液作为白酒行业的龙头公司，在行业快速发展的浪潮中，表现依旧亮眼。
采掘行业毛利率大幅提升主要由于国际油价上半年的一轮大涨。以布伦特原油为例，去年底结算价为66.87美元/桶，而今年6月29日涨至79.12美元/桶，加权均价超过71美元/桶。数据显示，上半年国际原油均价同比增长35%左右，而采掘行业成本相对固定。上半年，“三桶油”共赚942亿元，同比大幅增长近70%，创近四年来最佳业绩。同时，石油采掘行业盈利大幅提升，带动油服等相关行业大幅转暖。
非银金融、综合、家用电器、计算机、休闲服务五个行业毛利率处于下滑态势。其中，非银金融毛利率下滑超过12个百分点，主要在于券商业绩弱市中下滑明显。从目前券商发布的半年报情况看，多数上市券商的营收和净利在上半年“双降”，自营业务大多下滑。申万综合、家用电器两个行业毛利率下降均超过5个百分点。
上游行业表现亮眼
分板块看，沪深主板公司实现营收18.09万亿元，同比增长11.69%，实现净利润1.75万亿元，同比增长14.59%；中小板实现营收2.09万亿元，同比增长22.1%，实现净利润1492.8亿元，同比增长14.56%。受乐视网巨亏和温氏股份业绩不佳拖累，创业板营收5910亿元，同比增长19.9%，实现净利润544.7亿元，同比仅增长8.13%。
行业方面，Wind数据显示，截至8月30日，在28个申万一级行业中，上半年有26个行业实现净利同比增长，仅农林牧渔和电子行业利润下滑。钢铁、建筑材料、商业贸易、化工和国防军工整体净利润增长率居前，均超过40%。扣除非经常损益后，钢铁、建筑材料、综合、机械设备和房地产净利润增长率居前。
钢铁、建材和化工行业均因供需关系改善带来业绩增长。钢铁行业形势持续好转成为相关公司业绩大增的主要原因。上半年，中钢协钢材价格综合指数114.75，较去年同期增长15%；成本方面，普氏62%铁矿石指数日均69.9美元，较去年同期下降6%，钢铁产品购销差价所扩大。上半年，钢材市场呈现先弱后强、宽幅震荡走势。二季度以来，在供需关系改善、环保政策加码、库存降低等因素共同作用下，市场价格逐步企稳回升。行业龙头宝钢股份上半年净利润突破100亿元，同比大增60%，创上市以来半年报最高盈利纪录。
不过，前述行业也存在一些隐忧。分析人士指出，钢铁、水泥、化工等行业产能过剩的局面并未改善，行业整体利润率仍然偏低。而上游原材料价格不断上涨，对中下游行业的盈利形成了一定的挤压。中下游企业难以将上涨的成本完全传导至终端产品。受原材料价格上涨影响，家电、造纸等行业的盈利能力有所下降。
上半年，随着前期销售项目陆续结转，房地产行业扣非后净利润增速达到56.47%，仍然保持高速增长。其中，逾20家公司净利增速超过50%，17家公司净利同比翻倍。
万通地产净利增速居前。上半年，公司实现营收22.77亿元，同比增长137.08%，净利润为3.2亿元，同比增长525.6%。业绩大幅增长主要在于子公司本期达到结转收入时点的项目比上年同期有所增加。不过，公司地产业务收缩明显。半年报显示，上半年土地储备仅有“河北香河运河国际生态城二期”一宗地，占地面积29.28万平方米，可售面积为52.71万平方米。目前公司正筹划通过收购动力电池资产转型新能源汽车产业链。除万通地产外，广宇发展、合肥城建、中洲控股等多家中型房企净利增速均超过100%。这类中型房企项目大多集中在部分区域，可结算项目储备有限。净利润规模方面，万科A、招商蛇口和保利地产等7家房企上半年净利润超过10亿元。其中，万科实现营收1059.7亿元，同比增长51.8%；净利润为91.2亿元，同比增24.90%。
农林牧渔业绩增速目前在28个行业中垫底，行业公司上半年净利润同比下滑32.29%。其中，生猪养殖上市公司业绩大幅下滑，拖累了整个板块。温氏股份上半年实现净利润9.17亿元，同比下滑49.32%。而雏鹰农牧上半年亏损5.09亿元，同比下滑495.41%，为上市以来最差成绩。这些公司表示，受“猪周期”供求关系变化等因素影响，生猪市场价格持续下行。尤其是商品肉猪价格大幅下跌。行业数据显示，2018年上半年，商品肉猪市场价格下跌幅度超过20%，商品仔猪市场价格下跌幅度超过15%；商品肉猪和商品仔猪市场价格最大跌幅均超过30%。
