作为最后一家启动上市的全国性股份制商业银行，广发银行的IPO进程备受关注，也波折最多。虽已筹备6年，但眼看城商行、农商行纷纷上市，广发银行却仍需等待
投资者报
用“一波三折，好事多磨”来形容广发银行的上市之路再贴切不过了。近日，有报道称，广东证监局发布的最新一期《广东辖区已报备拟上市公司辅导工作进度表》显示，由中信证券辅导IPO的广发银行目前状态为“暂时中止”。
目前，国内12家股份制银行中，仅有广发银行、恒丰银行和渤海银行还未上市。除广发银行之外，另外两家的上市时间已逐渐明晰。而且从去年A股重启银行业IPO开始，一些资本规模排名不如广发银行的城商行、农商行已经纷纷踏入资本市场，而筹备上市六年的广发银行却多次“求而不得”。
对此，广发银行相关负责人向《投资者报》记者表示，其注意到监管机构发布的表格中，该行状态为“暂时中止”而非“终止”。不过广发银行上市的热情并未被打消，该负责人表示，将择机启动上市工作，重新提交辅导备案申请。
广发银行方面并未给出此次被按下上市“暂停键”的原因。但据业内人士分析，这或与去年中国人寿成为其单一最大股东这一重大股权结构变化，以及银行高层的大规模变动有关。
坎坷上市路
据公开资料显示，广发银行自2011年启动上市项目，并在2013年股东大会审议批准了相关议案。但因为当时A股暂停IPO，同年底有消息传出广发银行计划赴港上市，先登陆港股，再回归A股。广发银行当时回应，股东大会已批准关于发行A股或H股的议案，并授权董事会决定具体的发行方式和时间。
按照广发银行的计划，其原本应该于2014年8月完成港股IPO，但也未能如愿。随着A股IPO再次开闸，其又将重点放在了A股上。2015年年中，广发银行再次表达了上市的愿望。
久久不能如愿，上市也成为广发银行高层的心结。任职7年的该行前董事长董建岳在2016年8月离开时不无遗憾地表示：“由于客观条件的限制、中外方文化的差异以及更主要的是我个人能力所限，有一些工作的成效尚未达到我预期的目标，有些工作存在疏漏，还有很多工作在推进的过程中，特别是IPO，几经努力，使出洪荒之力，也未达成。每想到这些我都感到深深的不安和愧疚”。
而对于此次IPO的“暂时中止”，广发银行方面也给予了较为积极的回应。其相关负责人向《投资者报》记者表示：“本行一直高度重视和积极推进各项准备工作，总体接近可申报状态。2016年，本行发生中国人寿受让花旗集团与IBM信贷所持股权的重大股权变更事项，公司治理、发展战略、组织架构和业务经营均在相应地做优化调整。根据有关法律法规和监管指导意见，本行在有条不紊继续推进上市准备的同时，暂未继续进行上市辅导。本行也留意到，监管机构发布的表格中，本行状态为‘暂时中止’而非‘终止’”。
同时，上述负责人还表示，公开上市是银行建立长效资本补充机制、夯实持续发展基础的重要途径和必由之路。该行正集中精力加快改革发展，将在综合考虑内外部环境与需求的基础上，“择机启动上市工作”，重新提交辅导备案申请，建立资本补充长效机制。如有相关信息，将按法律法规和《公司章程》要求及时通知或披露。
亟须资本补血
作为内地最早组建的股份制商业银行之一，广发银行总体实力尚可。Wind资讯数据显示，该行2016年总资产达20，476亿元，在全国商业银行中排名第16位，高于去年在A股市场上市的上海银行、江苏银行以及在香港上市的浙商银行。不过其净利润尚不足百亿元，和上述3家相比则略逊一筹。
对于市场比较关心的不良贷款率问题，根据公司年报数据显示，广发银行2016年的不良贷款余额为155.88亿元，较年初增长25.98%；不良贷款率1.59%，较年初上升0.16个百分点。虽然已经连续4年上升，但是广发银行1.59%的不良贷款率，仍低于已经上市的江阴银行（2.41%）、张家港行（1.96%）和吴江银行（1.78%）的同期数据。
此外，众所周知，银行发展对资本的需求是巨大的，而规模扩张也让广发银行资本充足率承压。2016年广发银行资本充足率为10.54%，核心一级资本充足率为7.75%，两项指标同比分别下滑了0.89、0.27个百分点，也迫近银监局对中小银行资本充足率不低于10%的标准线。
可见，单从经营发展层面上看，广发银行不仅不存在上市障碍，反而更显示出亟需上市的紧迫性。对此，广发银行方面表示，为进一步拓宽资本补充渠道，今年已启动规模300亿元的增资扩股工作，夯实资本基础。
进入“国寿时代”
事实上，造成广发银行“暂时中止”IPO审核的原因并不难猜测。去年该行大股东易主，管理层变动的影响还需要进一步观察，或许是中止审核的主要原因。
据了解，广发银行自2006年进行重组之后，花旗集团、中国人寿、国网英大国际控股集团及中信信托为其四大主要股东，各持20%股份，这一稳定的股权结构持续了10年。到2016年2月，中国人寿收购了花旗集团以及IBM Credit所持有的广发银行23.69%的股份，再加上此前已持有的该行20%的股份，中国人寿共计持有广发银行已发行股份的43.69%，成为广发银行单一最大股东。
伴随着大股东的变动，广发银行原董事长董建岳、原行长利明献、出身花旗的两位副行长罗杰和周卫华一起离职。国寿全面接管，具体来看，中国人寿董事长杨明生就任广发银行董事长，中国人寿副总裁刘家德就任广发银行行长，中国人寿资产管理有限公司副总裁尹矣就任广发银行副行长。至此，广发银行进入“国寿时代”。
值得注意的是，在国寿入主后的第一份年报，即2016年年报里，广发银行只字未提上市事宜。有市场人士猜测，或许大股东国寿对广发银行的上市并不十分迫切，不过这一说法并未得到广发银行的回应。
目前广发银行的上市时间表并不清晰。但类比同处华南、同样是寿险为大股东的平安银行的发展模式，国寿的加入似乎也给广发银行的未来发展增加了不少的想象空间。
