5月23日，联想集团（HK00992，股价11.32港元，市值1404.2港元）披露了截至2024年3月31日的业绩数据。2023至2024财年，联想集团实现收入568.64亿美元，同比下降8%；全年实现归母净利润10.11亿美元。与全年业绩相比，第四财季业绩要更为亮眼，净利润同比增长118%至2.48亿美元。
除了业绩情况，近期火热的AI PC无疑是全场焦点。根据联想集团董事长兼CEO杨元庆同日接受媒体采访时的说法，联想集团的AI PC是将一个大模型压缩至70亿参数，再放到PC上计算。杨元庆还提到，自己对集团未来的AI PC份额有信心，相信会比现在的PC份额要高。
联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军还在回答《每日经济新闻》记者采访时透露，与微软的AI PC产品相比，联想在PC中内置的大模型参数要更高，底层架构涉及CPU、NPU和GPU且已有现货，微软则可能还需等到6月底40 TOPS以上的NPU出来后才能发货。
联想集团董事长兼CEO杨元庆接受《每日经济新闻》等媒体采访。 图片来源：企业供图
PC市场回暖 杨元庆称公司已渡过行业下行周期
整体来看，根据杨元庆在财报全员信中的说法，2023至2024上半财年，联想集团整体营业额和利润同比有所下降，但下半财年营业额实现了将近6%的同比增长，净利润率从上半年的同比下降扭转为持平。“我们现在可以说，联想已经成功渡过了行业的下行周期，并且正在把握新的增长机遇。”杨元庆称。
三大集团业务方面，过去一年，包括个人电脑、智能手机在内的智能设备业务集团仍是联想集团收入的“大头”，全年实现收入445.99亿美元，其中第四财季收入同比增长7%。细分产品中，商用个人电脑和智能手机增长明显。
根据IDC统计数据，经过两年的下滑，全球传统个人电脑市场在2024年第一季度实现了回暖，共计出货量达到5980万台，与2019年同期基本持平。与此同时，AI PC正在为市场注入新的想象空间，预计到2027年AI PC将占全球PC出货量的近60%。
根据联想集团方面提供的数据，预计在2026/2027财年，近60%的个人电脑将是AI PC。届时联想AI PC的目标是占据联想集团总销量的60%，同时还将逐步从AI PC扩展到AI手机、AI平板等终端设备。
基础设施方案业务集团在2023至2024财年中实现了89.22亿美元的收入，同比下降9%。对此，联想集团方面解释称，全球IT预算的变化导致全球出现了拥抱人工智能部署的战略运动，但基础设施投资存在差异，导致人工智能图形处理器供应短缺，而基础设施方案业务集团占有相当份额的通用计算服务器。不过，尽管人工智能图形处理器不断增长的需求在满足方面仍存在制约，但供给缺口已有缩小的迹象。
与其余两大业务集团相比，过去一年，联想集团方案服务业务集团增长显著，全年收入及溢利分别增长了12%及11%至75亿美元及15亿美元，经营溢利率为21%，是所有业务集团之首。联想集团执行副总裁、方案与服务业务集团总裁黄建恒在接受媒体采访时称，有八成客户认为AI对自身业务有切实提升，这也是支撑SSG继续增长的最大动力。
谈及对新财年的预期，联想集团董事长兼CEO杨元庆在5月23日接受《每日经济新闻》等媒体采访时透露，相信IT行业最困难的时期已经度过了，今年（2024至2025财年）恢复两位数增长是有信心的，也会进一步改善利润，这是今年的目标计划。
竞争白热化 联想称未来AI PC份额会比现在的PC高
新兴业务方面，虽然AI PC收入明细未纳入本次财报数据，仍然是市场关注的焦点。《每日经济新闻》记者注意到，根据联想集团在财报中的说法，AI PC将是个人电脑行业的主要拐点；杨元庆亦在稍后的媒体采访中表示，相信大多数人的下一台PC就是AI PC。
联想集团还在财报中透露，公司正致力创造差异化，从硬件扩展至零部件及软件，包括联想的AI Core芯片、Yoga Creator Zone、ThinkShield安全解决方案及AI Now个人助理。
不过，对长久呈现疲态PC市场来说，AI PC一经出现就成为新的角力场，尽管联想集团入局较早，所处的竞争环境仍是十分激烈。5月20日，联想AI PC产品正式开售；此后不到2天，微软宣布推出AI PC新品。在此之前，惠普等更多厂商也陆续宣布了进军AI PC。
更为关键的是，AI PC概念出现至今，业内并无明确定义，数据公司和厂商口中的AI PC产品配置也并不相同。如IDC等数据企业认为处理器中含有NPU就可以算作AI PC；微软称标配Copilot键是PC端进入AI的入口；联想则认为具备五大核心特质：运行经过压缩和性能优化的、与用户自然交互的AI agent智能体；具备更强的算力，支持CPU、GPU、NPU相结合的本地异构算力；容纳更多个人全生命周期的数据并形成个人知识库；开放的人工智能应用生态；保护个人数据和隐私安全的PC才算真正的AI PC。
根据杨元庆的说法，联想集团的AI PC是将一个大模型压缩至70亿参数，再放到PC上计算。“包括微软发布的AI PC，我们也是领先，我们的产品设计，我们的出货，都会是领先于市场。我们总体AI PC的份额，会比我们现在的PC（份额要高）。”杨元庆称。
联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军还在回答《每日经济新闻》记者提问时透露，集团首批AI PC进驻门店后，用户反馈不错，正在快马加鞭迭代产品。此外，与微软的AI PC产品相比，联想在PC中内置的大模型参数要更高，底层架构涉及CPU、NPU和GPU且已有现货，微软则可能还需等到6月底40 TOPS以上的NPU出来后才能发货。
不论市场份额最终如何，资本显然很看好这一赛道。5月21日，摩根士丹利在一份报告中指出，将联想集团评级从平配上调至超配，并给予联想集团港股15港元的目标价。摩根士丹利预计，AI PC在笔记本电脑中的渗透率将从今年约的2%提高到2028年85%左右，预计联想集团的AI PC收入占比将从2024财年的约2%上升到2028财年的53%左右。
